>> 國(guó)投安信期貨-棉花專題：2023年中央儲(chǔ)備棉銷售公告的解讀-230719
| 上傳日期： |
2023/7/20 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹凱 |
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2023年中央儲(chǔ)備棉銷售的公告終于落地，可謂是“千呼萬(wàn)喚始出來(lái)”，但從公告的具體內(nèi)容來(lái)看，和近幾年輪出公告存在一定的差異性，繼續(xù)關(guān)注后續(xù)儲(chǔ)備棉花掛牌和成交情況。
一、公告的主要內(nèi)容
1.時(shí)間。2023年7月下旬開(kāi)始，每個(gè)國(guó)家法定工作日掛牌銷售。
2.數(shù)量。每日掛牌銷售數(shù)量根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)等安排。
3.價(jià)格。掛牌銷售底價(jià)隨行就市動(dòng)態(tài)確定，原則上與國(guó)內(nèi)外棉花現(xiàn)貨價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)，由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)和國(guó)際市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)各按50%的權(quán)重計(jì)算確定，每周調(diào)整一次。
4.方式。通過(guò)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)公開(kāi)競(jìng)價(jià)掛牌銷售。
5.公證檢驗(yàn)。銷售的中央儲(chǔ)備棉由中國(guó)纖維質(zhì)量監(jiān)測(cè)中心按10%比例進(jìn)行質(zhì)量公證檢驗(yàn)。
6.本次銷售的中央儲(chǔ)備棉僅限紡織用棉企業(yè)參與競(jìng)買
7.中央儲(chǔ)備棉銷售底價(jià)計(jì)算公式。中央儲(chǔ)備棉銷售底價(jià)每周調(diào)整確定一次，具體計(jì)算公式如下:本周儲(chǔ)備棉銷售底價(jià)(折標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128B) =上一周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)算術(shù)平均值X權(quán)重50%+上一周國(guó)際市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)算術(shù)平均值X權(quán)重50%。其中: a、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)=[中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(3128B品種) +國(guó)家棉花價(jià)格指數(shù)(31288品種) ]+2; b、國(guó)際市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)=考特魯克A指數(shù)(折美元/噸) X匯率X (1+關(guān)稅1%) x (1+增值稅9%) ; c、匯率參照海關(guān)征稅方式，采用上一個(gè)月第三個(gè)星期三(如逄法定節(jié)假日，則順延采用第四個(gè)星期三)中國(guó)人民銀行公布的外幣對(duì)人民幣的基準(zhǔn)匯率。d、質(zhì)量等級(jí)差價(jià)按照中國(guó)棉花協(xié)會(huì)公布的棉花質(zhì)量差價(jià)表執(zhí)行。
二、對(duì)于本次儲(chǔ)備輪出的解讀
1、輪出從7月下旬開(kāi)始，對(duì)應(yīng)的時(shí)間是7月21號(hào)開(kāi)始;對(duì)于輪出總量和每天掛牌量沒(méi)有給出明確的數(shù)字，而是根據(jù)市場(chǎng)情況形式安排;對(duì)于鄭棉連續(xù).上漲和盤面投機(jī)有一定的抑制作用，今年5月份以來(lái)，市場(chǎng)關(guān)注棉花商業(yè)庫(kù)存低于預(yù)期，或?qū)е滦旅奚鲜星肮┙o緊張，“小作文”行情不斷發(fā)生;從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)說(shuō)，需求處于淡季，棉價(jià)上漲向下傳到不暢，紡企即期利潤(rùn)不斷惡化，再加上新棉減產(chǎn)預(yù)期和軋花廠搶收預(yù)期，價(jià)格存在繼續(xù).上漲的可能，但明顯可以感受價(jià)格繼續(xù)上漲的風(fēng)險(xiǎn)，下游承接力不足，如果資金過(guò)分炒作，或重復(fù)21/22年度的故事，對(duì)產(chǎn)業(yè)造成極大的傷害。如果拋儲(chǔ)不能抑制價(jià)格上漲，國(guó)家或增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額，此前市場(chǎng)一直傳言國(guó)家既要輪出儲(chǔ)備棉，也要發(fā)放進(jìn)口配額。
2、回顧近幾年儲(chǔ)備棉輪出，并未對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成較大沖擊，基本.上可以認(rèn)為是常規(guī)操作，因此本次拋儲(chǔ)對(duì)于短期行情有一定抑制作用，但中長(zhǎng)期仍要看棉花自身基本面邏輯。
3、儲(chǔ)備棉庫(kù)存，總量處于多年偏低的位置，而且存放多年的陳棉占比較低，其中近兩年進(jìn)口的美棉和巴西棉或占據(jù)多數(shù)，因此本次輪出的棉花質(zhì)量不錯(cuò)。雖然國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存偏低，但供給緊張程度并不是很強(qiáng)烈，儲(chǔ)備棉足以應(yīng)對(duì)這種局面。
4、從銷售底價(jià)來(lái)看，價(jià)格有優(yōu)勢(shì)，7月15號(hào)輪出底價(jià)在16700元/噸附近，比國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格要低一千元左右。
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