>> 華泰期貨-養(yǎng)殖日報：現(xiàn)貨價格偏強，生豬期價小幅上漲-230721
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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生豬觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤生豬2309合約15340元/噸，較前日上漲190元/噸，漲幅1.25%?，F(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價格14.08元/公斤，較前日上漲0.11元/噸，現(xiàn)貨基差LH09-1260，較前日下跌80；江蘇地區(qū)外三元生豬價格14.45元/公斤，較前日上漲0.02元/噸，現(xiàn)貨基差LH09-890，較前日下跌170；四川地區(qū)外三元生豬價格13.53元/公斤，較前日持平，現(xiàn)貨基差LH09-1810，較前日下跌190。
近期市場資訊，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，7月20日"農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)"為118.55，較前一日下降0.12個點，“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)為118.58，較前一日下降0.15個點。截至昨日14:00時，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為18.95元/公斤，較前一日下降0.4%；牛肉71.19元/公斤，較前一日上升0.5%；羊肉64.20元/公斤，較前一日下降0.3%；雞蛋9.71元/公斤，較前一日上升0.1%；白條雞17.82元/公斤，較前一日上升2.0%。
昨日生豬期價震蕩上行，當前市場存在挺價情緒，現(xiàn)貨價格小幅上漲。從各大養(yǎng)殖集團半年業(yè)績預(yù)告可以看出整體虧損較為嚴重的，集中在前四家企業(yè)。由于虧損程度和產(chǎn)能成正比我們大致可以看出產(chǎn)能的分布比例，未來頭部企業(yè)的產(chǎn)能變化尤為重要，截止目前尚未發(fā)現(xiàn)產(chǎn)能調(diào)整。消費方面，對于生豬來說目前不是主要矛盾。生豬的消費目前處于底部震蕩狀態(tài)并且彈性較弱，但消費繼續(xù)走弱的概率已經(jīng)不大，當前的消費完全不足以消化當前的產(chǎn)能，這就會使生豬處于持續(xù)累庫的狀態(tài)。凍品入庫可以延緩過剩產(chǎn)能往價格端的傳導(dǎo)，但目前凍品的高庫存面臨巨大的資金壓力已經(jīng)無法分流過剩產(chǎn)能，未來過剩產(chǎn)能會直接傳導(dǎo)到終端消費。隨著未來凍品無法入庫，過剩產(chǎn)能會對消費市場繼續(xù)沖擊，未來生豬期現(xiàn)價格將延續(xù)下跌趨勢。
■策略
單邊謹慎看空
■風險
消費需求回升
雞蛋觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤雞蛋2309合約4177元/500千克，較前日上漲8元，漲幅0.19%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格4.21元/斤，較前日上漲0.1元，現(xiàn)貨基差JD09+33，較前日上漲92；河北地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格4.31元/斤，較前日上漲0.06元，現(xiàn)貨基差JD09+133，較前日上漲52；山東地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格4.35元/斤，較前日上漲0.03元，現(xiàn)貨基差JD09+173，較前日上漲22。
近期市場資訊，2023年7月20日，全國生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存為0.74天，流通環(huán)節(jié)庫存為1.18天。
昨日雞蛋期價震蕩運行，近期在暑期需求的提振下，雞蛋現(xiàn)貨價格小幅上漲。綜合來看，玉米豆粕等飼料原料價格上漲之后導(dǎo)致養(yǎng)殖成本的增加，從而支撐雞蛋現(xiàn)貨價格上漲，并且7月下旬之后廣東銷區(qū)陸續(xù)出梅，雞蛋儲存難度降低，市場觀望情緒濃厚，現(xiàn)貨價格或?qū)⒅饾u企穩(wěn)。短期來看盤面價格仍將震蕩運行，建議投資者謹慎觀望。中長期來看，隨著氣溫升高，產(chǎn)蛋率下降，疊加現(xiàn)貨價格下跌之后補欄積極性下降，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量下降而需求逐步恢復(fù)之后造成現(xiàn)貨供應(yīng)短缺等多因素影響，建議投資者關(guān)注9月份現(xiàn)貨供需錯配機會。
■策略
單邊中性
■風險
消費不及預(yù)期，養(yǎng)殖成本下降
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