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鎳品種：
　　昨日鎳價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，精煉鎳現(xiàn)貨市場(chǎng)成交依然不佳，現(xiàn)貨升水繼續(xù)下調(diào)，其中金川鎳升水下調(diào)明顯。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水下降600元/噸至7750元/噸，進(jìn)口鎳升水下降250元/噸至2700元/噸，鎳豆升水持平為800元/噸。昨日滬鎳倉(cāng)單減少331噸至1661噸，LME鎳庫(kù)存減少42噸至37518噸。
　　■鎳觀點(diǎn)：
　　鎳處于低庫(kù)存、高利潤(rùn)、弱預(yù)期的格局之中。鎳中線供需看空，當(dāng)前價(jià)格下鎳產(chǎn)能處于高利潤(rùn)狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長(zhǎng)，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過(guò)剩轉(zhuǎn)為全面過(guò)剩，鎳中線套保維持逢高拋空思路。不過(guò)因全球精煉鎳顯性庫(kù)存依然處于歷史低位，滬鎳倉(cāng)單處于極低水平，低庫(kù)存低倉(cāng)單狀態(tài)下鎳價(jià)上漲彈性較大，上半年鎳價(jià)持續(xù)下挫后，其高估值問(wèn)題暫得緩解，鎳價(jià)繼續(xù)下行的主動(dòng)性不足，加之短期外圍情緒較強(qiáng)，短期價(jià)格或偏強(qiáng)震蕩，建議暫時(shí)觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。短期以反彈思路對(duì)待。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　低庫(kù)存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)變動(dòng)。
　　304不銹鋼品種：
　　昨日不銹鋼期貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交有所改善，不銹鋼基差轉(zhuǎn)為負(fù)值。昨日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼基差下降160元/噸至-25元/噸，佛山市場(chǎng)不銹鋼基差下降110元/噸至-25元/噸，SS期貨倉(cāng)單減少60噸至51667噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)持平為1052.5元/鎳點(diǎn)。
　　■不銹鋼觀點(diǎn)：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實(shí)供應(yīng)高位、現(xiàn)實(shí)需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)趨增、預(yù)期需求向好、庫(kù)存中性、成本中性偏弱的格局中。7月份300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位，而終端消費(fèi)表現(xiàn)一般，且鎳鐵高利潤(rùn)狀態(tài)疊加新產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，后期鎳鐵價(jià)格重心或呈下移態(tài)勢(shì)，不銹鋼價(jià)格上行空間受限。不過(guò)因不銹鋼中線預(yù)期供需同增，且無(wú)明顯庫(kù)存壓力，其供需矛盾暫不突出，加之短期外圍情緒偏強(qiáng)，后期仍有政策預(yù)期與旺季消費(fèi)預(yù)期支撐，短期價(jià)格或偏強(qiáng)震蕩。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　風(fēng)險(xiǎn)：
　　印尼政策變化、供應(yīng)增量不及預(yù)期、不銹鋼消費(fèi)超預(yù)期改善。