>> 太平洋證券-石頭科技(688169)獲“國家鼓勵的重點軟件企業(yè)”認定，助力公司盈利優(yōu)化-230718
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張世杰 |
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事件：公司7月17日發(fā)布公告，公司全資子公司北京石頭創(chuàng)新科技有限公司取得“國家鼓勵的重點軟件企業(yè)”的認定。
創(chuàng)新驅(qū)動成長，軟件及智能化領域持續(xù)深耕。公司全資子石頭創(chuàng)新為公司軟件系統(tǒng)研發(fā)中心，多年來深耕軟件及智能化領域的研發(fā)與技術創(chuàng)新。公司22年研發(fā)費用率7.37%，23Q1研發(fā)費用率11.36%，研發(fā)投入維持在較高水平，已形成與掃地機軟件系統(tǒng)開發(fā)匹配的軟硬件設施，為后續(xù)產(chǎn)品迭代夯實技術儲備。
獲“國家股利的重點軟件企業(yè)”認定，助力公司盈利優(yōu)化。公司憑借在新興技術軟件領域的持續(xù)投入及研發(fā)，全資子公司石頭創(chuàng)新取得“國家鼓勵的重點軟件企業(yè)”認定。根據(jù)國家政策，公司自獲利年度起，第一年至第五年免征企業(yè)所得稅，接續(xù)年度減按10%的稅率征收企業(yè)所得稅。石頭創(chuàng)新2022年企業(yè)所得稅可申請免征，對公司2023年度凈利潤影響額約為5500萬元。
本輪新品周期表現(xiàn)靚麗：歐洲大幅修復，北美延續(xù)高成長，內(nèi)銷份額持續(xù)提振。公司本輪掃地機新品P10/G20系列、S8系列、Q系列矩陣完善，二季度新品出貨占比不斷提升，銷售情況亮眼。歐洲方面，二季度市場景氣度已見明顯回暖，疊加上年渠道建設成果兌現(xiàn)，有望實現(xiàn)同比大幅修復。北美方面，公司S8系列產(chǎn)品力領先，Q系列補齊價格帶，primeday銷售延續(xù)高成長趨勢。內(nèi)銷方面，公司P10+G20系列顯著拓寬價格帶，618大促公司表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)增速，銷量同比增速約26%，市占率大幅提升至32%以上，加速搶占市場份額。
盈利預測與投資建議：上調(diào)公司預期，2023~2025年營業(yè)總收入分別為77.79、90.88、104.80億元，同比增速分別為17.35%、16.83%、15.32%；歸母凈利潤分別為15.64、18.37、22.13億元，同比增速分別為32.17%、17.44%、20.46%，對應23-25年PE分別為22X、19X、17X，考慮到公司盈利優(yōu)化，掃地機+洗烘一體機雙新品發(fā)力，維持“買入”評級。
風險提示：行業(yè)競爭加劇；稅收優(yōu)惠對盈利影響落地不確定。
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