>> 方正中期期貨-尿素期貨日?qǐng)?bào)-230720
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
大小： |
1078KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
周四尿素期貨沖高回落，主力09合約漲0.9%于2126元/噸。
【重要資訊】
周四國內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)反彈，主流區(qū)域部分企業(yè)價(jià)格上調(diào)0-40元/噸，新單跟進(jìn)趨于謹(jǐn)慎。供應(yīng)方面，7月山西、河北、河南、內(nèi)蒙等地部分尿素企業(yè)有檢修計(jì)劃，目前產(chǎn)能利用率跌破80%，供應(yīng)端壓力始終存在，近期前期檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能利用率接近80%。主流區(qū)域農(nóng)需釋放，部分地區(qū)接近農(nóng)需尾聲，工業(yè)需求穩(wěn)定推進(jìn)，目前尚未有企業(yè)低價(jià)貨源沖擊市場(chǎng)，企業(yè)出貨比較順暢。本周企業(yè)預(yù)收訂單環(huán)比減少0.59天，至6天，前期價(jià)格松動(dòng)訂單轉(zhuǎn)弱，后期價(jià)穩(wěn)轉(zhuǎn)好。我國尿素2022年第一大出口國印度今年1季度僅招標(biāo)1次，上半年招標(biāo)次數(shù)明顯少于往年，5月末RCF發(fā)布招標(biāo)，6月中旬開標(biāo)，東海岸284.9美元/噸，近期人民幣貶值折算價(jià)持續(xù)提高。市場(chǎng)傳言本周或下周印度招標(biāo)，因外盤漲幅明顯，預(yù)計(jì)標(biāo)價(jià)調(diào)漲幅度較大。
【套利策略】尿素產(chǎn)量變化存不確定性，套利暫觀望。
【交易策略】
總體農(nóng)業(yè)用肥季節(jié)性旺季，各區(qū)域農(nóng)業(yè)需求輪動(dòng)，陸續(xù)有地區(qū)進(jìn)入需求尾聲；下游補(bǔ)貨略有放緩，社會(huì)庫存環(huán)比小幅增加，目前處于偏低水平，港口庫因離港增加，小幅回落。作為去年4季度主要驅(qū)動(dòng)，今年出口環(huán)比明顯走弱，對(duì)內(nèi)需強(qiáng)度要求大幅提高，近期外盤持續(xù)反彈，內(nèi)外價(jià)差有所修復(fù)。產(chǎn)能上升期，主動(dòng)去庫存階段，生產(chǎn)企業(yè)建議基于自身庫存情況保值，基于基差則等待平水機(jī)會(huì)賣保，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。消息方面，印度招標(biāo)國內(nèi)有中標(biāo)，海外尿素持續(xù)反彈，消息利多。技術(shù)上，主力連續(xù)合約中周期處于周線下行通道中，短周期處于下行通道下沿超跌反彈中，目前突破2100關(guān)口，下一阻力位在2200-2230，短期交易所提保，疊加持倉量較高，存在擠倉風(fēng)險(xiǎn)。操作上，單邊09合約短周期多方因素刺激，疊加庫存壓力大幅下降，短期易漲難跌，盤面偏多思路。中期3季度仍有新產(chǎn)能投產(chǎn)，高供給問題仍有隱憂，可等待矛盾累積后逢高拋空。
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