>> 方正中期期貨-油脂日報-230720
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
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| 881KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王一博 |
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棕櫚油：6月末馬棕庫存環(huán)比增加1.92%至172萬噸，但低于近年季節(jié)性均值水平。7-10月棕櫚油處于增產(chǎn)季，7月1-15日馬棕產(chǎn)量環(huán)比增加7%。需求端中印庫存下降有補庫需求，黑海植物油出口暫停利好棕櫚油市場份額增加，7月1-20日馬棕出口環(huán)比增加10.1-19%，產(chǎn)地短期處于供需雙增的狀態(tài)。中長期來看，厄爾尼諾使得東南亞降水偏少，將導(dǎo)致2024年二季度后棕櫚油減產(chǎn)，遠期棕櫚油供給或偏緊。
豆油：巴西大豆貼水前低后高。7月USDA報告調(diào)降新季美豆種植面積400萬英畝至8350萬英畝，美豆單產(chǎn)并未調(diào)降，美豆產(chǎn)量預(yù)估跟隨面積調(diào)降相應(yīng)減少2.1億蒲至43億蒲，新季美豆供應(yīng)預(yù)期偏緊。產(chǎn)區(qū)天氣是短期市場關(guān)注的焦點，7月以來產(chǎn)區(qū)降水增多使得優(yōu)良率低位回升，最新數(shù)據(jù)顯示美豆優(yōu)良率周度環(huán)比增加4%至55%。但天氣預(yù)報顯示未來兩周部分產(chǎn)區(qū)降水再次轉(zhuǎn)少，天氣升水對豆油價格或再次產(chǎn)生利多影響。國內(nèi)7-9月大豆到港預(yù)估1050、900、700萬噸，7月下旬豆油延續(xù)累庫，8月份將逐步步入去庫存進程。
操作：節(jié)奏上重點關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)降水，以逢回調(diào)偏多思路對待。
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