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【行情復(fù)盤(pán)】
　　周四工業(yè)硅震蕩上行，主力09合約漲1.11%收于13640元/噸，成交量環(huán)比小幅回落，持倉(cāng)基本持平。價(jià)差結(jié)構(gòu)基本平水，遠(yuǎn)月升水，顯示過(guò)?，F(xiàn)實(shí)。目前高庫(kù)存集中在上游、大貿(mào)易商和期現(xiàn)商手中，流通環(huán)節(jié)較少，南方期現(xiàn)商活躍帶動(dòng)南方421#價(jià)格偏強(qiáng)。
　　【重要資訊】
　　供應(yīng)方面，上周供應(yīng)小幅回升，西北地區(qū)大廠前期保溫爐子陸續(xù)恢復(fù)，四川地區(qū)高溫，四川存限產(chǎn)預(yù)期，云南生產(chǎn)平穩(wěn)，近期持續(xù)有復(fù)產(chǎn)。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，2023年6月中國(guó)金屬硅整體產(chǎn)量27.3萬(wàn)噸，同比下降0.79%。下游多晶硅行業(yè)開(kāi)工高位，對(duì)金屬硅的需求旺盛，但自身有過(guò)剩跡象，近期隨著價(jià)格逼近成本，短期有止跌跡象；有機(jī)硅產(chǎn)企6月底部分產(chǎn)能檢修結(jié)束，7月工業(yè)硅需求小幅回升，近期其價(jià)格新低帶動(dòng)檢修增加；鋁合金方面，下游訂單不佳，進(jìn)入淡季后虧損檢修較多，但因新增產(chǎn)能，產(chǎn)量同比增加。出口方面，2023年1-6月金屬硅累計(jì)出口量28.8萬(wàn)噸，同比減少18%。目前產(chǎn)量有所反復(fù)，但總體庫(kù)存未見(jiàn)拐頭，主動(dòng)降價(jià)去庫(kù)存進(jìn)程未結(jié)束。
　　【套利策略】月間價(jià)差不大，套利暫觀望。
　　【交易策略】
　　綜合來(lái)看，需求恢復(fù)較預(yù)期弱，與產(chǎn)能處于擴(kuò)張期形成錯(cuò)配。短期有機(jī)硅偏弱導(dǎo)致421#最便宜交割品，拉低盤(pán)面。技術(shù)上，上市時(shí)間尚短，3月以來(lái)價(jià)格持續(xù)跌破整數(shù)關(guān)口，新一輪尋底開(kāi)始，日內(nèi)消息驅(qū)動(dòng)，有做底跡象，12000整數(shù)關(guān)口目前支撐有效，近期盤(pán)面已經(jīng)突破日級(jí)別下跌趨勢(shì)線，技術(shù)面先于基本面回暖。操作上，市場(chǎng)基于生產(chǎn)虧損情況，在多個(gè)位置抄底，可以參考先于工業(yè)硅調(diào)整的有機(jī)硅價(jià)格趨勢(shì)，目前有機(jī)硅從2022年3月開(kāi)始調(diào)整以來(lái)，已經(jīng)下跌15個(gè)月，未見(jiàn)止跌跡象，穩(wěn)健單邊觀望，等待二次筑底企穩(wěn)后，建倉(cāng)買(mǎi)保，激進(jìn)可逐步入場(chǎng)。