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宏觀層面，市場期待新的政策釋放。國常會要求加大對城中村改造的政策支持，積極創(chuàng)新改造模式，鼓勵和支持民間資本參與。地產(chǎn)相關品種或受到一定提振。
　　成本端，原油價格在旺季消費回暖和OPEC+減產(chǎn)框架下重心不斷上移，三季度預計偏強。國內(nèi)油品消費稅以及海外調(diào)油需求支撐芳烴價格走勢。
　　織造環(huán)節(jié)，目前進入到傳統(tǒng)的淡季，織造訂單較差，然而擔憂成本上漲，普遍才促銷階段囤貨意愿提高，加上本輪備庫基本上到7月底就要開始下一輪新的采購周期。聚酯工廠庫存當前低位，開工維持93%的歷史偏高水平，因此矛盾仍在織造端進一步累積階段，壓力并未向上傳導到原料。
　　PTA：成本存支撐，下方空間有限，然而現(xiàn)貨寬松，近月合約短期震蕩市，中長期仍然偏多思路對待。9-1反套持有至100以下。當前PTA處于累庫格局，隨著周內(nèi)逸盛裝置提負荷，開工再次回升至78%以上，加上恒力惠州新裝置投產(chǎn)后，產(chǎn)量單月將增加20萬噸規(guī)?！，F(xiàn)貨流動性寬松，主流供應商持續(xù)以低于市場價10元/噸的基差出價，造成現(xiàn)貨基差周內(nèi)從60跌倒了-10。另外09合約上，外資30萬手的多頭持倉后續(xù)需要考慮離場和移倉問題，這也將一定程度限制09合約漲幅。然而從港口庫存來看，當前現(xiàn)貨并沒有差到這種程度，港口庫存只有30萬噸規(guī)模，并且由于天氣原因船只靠港速度受到限制。成本端PX在汽油旺季走勢仍偏強，今年美國芳烴進口需求遠遠超出市場的預期，國內(nèi)油品消費稅新規(guī)也提振了國內(nèi)芳烴價格，因此PX暫時易漲難跌，PXN的回落延后到4季度。從估值上判斷，09合約波動區(qū)間5700-6000，由于近月現(xiàn)貨寬松，并存在累庫預期，9-1反套持有至100以下。油強煤弱格局下，建議多PTA空乙二醇繼續(xù)持有。
　　乙二醇：09合約4000-4200區(qū)間波動。煤炭端，價格上方壓力顯現(xiàn)，上周動力煤主產(chǎn)區(qū)受安全檢查影響停產(chǎn)的煤礦大部分還未復產(chǎn)，供應收緊，然而港口發(fā)運倒掛，煤炭上方空間有限。乙二醇成本支撐偏弱。供需方面，乙二醇供應仍顯過剩，國產(chǎn)裝置開工率維持64%附近，煤制裝置開工回歸的大趨勢之下，國產(chǎn)供應量周度將進一步回升34-36萬噸規(guī)模；進口方面，6月份乙二醇進口量62萬噸高位，隨著美國及伊朗貨源抵港，港口庫存高企，顯性庫存逼近109萬噸高位，庫存罐容告急，發(fā)貨速度被迫提高。油制乙二醇整體供應過剩壓力仍然較大。需要打出油制乙二醇裝置停產(chǎn)，才有趨勢逆轉(zhuǎn)的可能性。因此09合約壓力較大，4000-4200元/噸區(qū)間操作，多PTA空乙二醇持有。
　　短纖：建議關注做縮利潤、反套。短纖工廠開工繼續(xù)提升，預計8月后短纖工廠庫存壓進一步顯現(xiàn)。且目前下游紗廠已經(jīng)結束了上半年以來成品庫存持續(xù)攀升的格局，紗廠進入了降低成品庫存、壓縮原料備貨的周期，這意味著8月之后短纖工廠將不僅僅面臨往年的淡季壓力，還要面對從紗廠環(huán)節(jié)向上負反饋的格局。此外，絕對價格的單邊做空仍然需要謹慎，短纖的絕對價格中樞由上游石腦油、PX、PTA定價，絕對價格或持續(xù)與基本面劈叉。建議持續(xù)持有做縮利潤、反套頭寸。