>> 信達(dá)證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)電新周報：1-6月光伏新增裝機(jī)78.42GW，同比增長154%-230723
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
大小： |
2003KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
武浩,黃楷 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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行業(yè)展望及配置建議：
新能源汽車：
隨著新能源車銷量逐步走高，充電樁行業(yè)需求高速增長，尤其是海外充電樁建設(shè)或?qū)⑦M(jìn)入發(fā)力期，我們看好國內(nèi)充電樁龍頭企業(yè)出海。重點關(guān)注充電樁業(yè)務(wù)相關(guān)企業(yè)通合科技、盛弘股份、沃爾核材等。在新技術(shù)方面，我們看好磷酸錳鐵鋰、PET銅箔等的0-1過程。我們認(rèn)為當(dāng)前新能源車處于低估區(qū)間，伴隨新能源車進(jìn)入銷售旺季，產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績有望逐步環(huán)比提升。特斯拉發(fā)布2023年二季報，實現(xiàn)營收249.27億美元，同比增長47%，凈利潤為27.03億美元，同比增長20%，毛利潤率18.2%，營業(yè)利潤率10%以下，單車?yán)麧欉_(dá)41634元。2023Q2特斯拉共生產(chǎn)47.97萬輛電動車，同比增長約86%；交付46.61萬輛電動車，同比增長約83%。當(dāng)前位置建議關(guān)注板塊的配置機(jī)會，推薦寧德時代、億緯鋰能、當(dāng)升科技、長遠(yuǎn)鋰科、天賜材料、科達(dá)利、比亞迪、星源材質(zhì)、中偉股份、恩捷股份、德方納米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科電氣、壹石通、孚能科技、超頻三等。
電力設(shè)備及儲能：
電力設(shè)備方面，我們認(rèn)為今年有望成為電網(wǎng)投資大年，板塊具有較優(yōu)投資機(jī)會。1）22年“低基數(shù)”效應(yīng)下，23年投資增速有望較高。2022年由于疫情影響開工進(jìn)度，投資總額為5012億，我們認(rèn)為2022年受疫情影響投資基數(shù)相對較低，而2022年的低基數(shù)疊加長期規(guī)劃的中樞抬升，我們預(yù)計23年的電網(wǎng)投資增速較高，因此電力設(shè)備企業(yè)有望迎來較好的板塊機(jī)會。2）近期國網(wǎng)公布第1、2次主網(wǎng)中標(biāo)結(jié)果，合計金額為285.1億，22年第1、2次招標(biāo)金額合計為167.8億，中電聯(lián)公布1-4月電網(wǎng)基建投資完成額，同比增長10.3%，我們認(rèn)為或可以對今年的電網(wǎng)建設(shè)的進(jìn)度情況保持相對樂觀。推薦轉(zhuǎn)型儲能的成長性較高的電力設(shè)備龍頭企業(yè)：思源電氣、四方股份；建議關(guān)注：許繼電氣、平高電氣、國電南瑞。
儲能方面，儲能在電力系統(tǒng)中發(fā)揮重要作用，23年儲能有望保持高增態(tài)勢。國內(nèi)來看，我國具有提升儲能實際效益的政策頻頻出臺，或?qū)⒋碳?3年儲能需求高增，截至2023年5月，今年已經(jīng)完成招標(biāo)5GW/14GWh（除去集采），同比去年增長146%。全年來看，23年隨著電池成本下降，電池性能提升，儲能經(jīng)濟(jì)性有望逐步提升，儲能裝機(jī)有望超預(yù)期增長，我們預(yù)計國內(nèi)儲能新增裝機(jī)21-25年復(fù)合增速有望達(dá)到119%。海外來看，美國政策積極推動，大儲建設(shè)加速，歐洲大儲商業(yè)模式較為成熟多元，能源通脹或?qū)⒋碳魞π枨罂焖僭鲩L，我們預(yù)計全球儲能21-25年復(fù)合增速有望達(dá)90%，其中戶儲長期5年復(fù)合增速達(dá)91%。建議關(guān)注有望受益儲能需求高增的產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的：集成商企業(yè)：金盤科技、科華數(shù)據(jù)、南網(wǎng)科技、科士達(dá)、派能科技、金冠股份、南都電源；儲能變流器企業(yè)：盛弘股份、陽光電源、上能電氣、固德威、錦浪科技；儲能電池產(chǎn)業(yè)：寧德時代、億緯鋰能、鵬輝能源、比亞迪、天能股份、國軒高科。
光伏：
硅料價格小幅上升，組件價格略有下探。根據(jù)InfoLink Consulting公布的最新產(chǎn)業(yè)鏈價格數(shù)據(jù)，多晶硅致密料均價64元/kg，環(huán)比不變；硅片182mm/150μm均價為2.80元/片，環(huán)比不變，210/150μm均價為3.75元/片，環(huán)比不變；單晶電池片182mm/ 210mm均價分別為0.73元/W和0.72元/W，環(huán)比+1.4%和不變；單面182mm/ 210mm價格分別為1.31元/W和1.33元/W，環(huán)比分別降1.5%/1.5%。需求端，歐洲需求持續(xù)高景氣，庫存積壓有望緩解，國內(nèi)地面電站開工有望快速啟動，1-6月全國光伏發(fā)電新增裝機(jī)78.42GW，同比增長154%，1-5月組件出口88GW，相較去年同期增加約39%；產(chǎn)業(yè)鏈價格下降有望進(jìn)一步刺激全球光伏市場需求，下游量利有望持續(xù)超預(yù)期。建議關(guān)注三條投資主線：1）新技術(shù)趨勢，23年下半年TOPCON行業(yè)性大規(guī)模量產(chǎn)，建議重點關(guān)注TOPCON技術(shù)領(lǐng)先的一體化廠商及專業(yè)電池片廠商；2）供需緊張環(huán)節(jié)：建議重點關(guān)注高純石英砂、POE膠膜環(huán)節(jié)；3）低估值、盈利改善確定性較強的輔材環(huán)節(jié)。重點推薦美暢股份、天合光能、晶科能源、晶澳科技、昱能科技、通威股份；建議關(guān)注愛旭股份、鈞達(dá)股份、宇邦新材、福萊特、福斯特、捷佳偉創(chuàng)、金博股份（信達(dá)證券電新&有色組覆蓋）、隆基綠能、海優(yōu)新材、TCL中環(huán)、歐晶科技、禾邁股份、德業(yè)股份等。
工控&人形機(jī)器人：
工控方面，我們認(rèn)為工業(yè)產(chǎn)成品庫存周期有望觸底，新一輪工控周期漸行漸近。2023年5月工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增速為3.2%，環(huán)比下降2.7pct,我們認(rèn)為企業(yè)加速去庫存,工業(yè)企業(yè)庫存已處于偏低位置，新一輪庫存周期漸行漸近。參考信達(dá)證券宏觀組觀點，我們認(rèn)為在企業(yè)持續(xù)的減產(chǎn)去庫中，工業(yè)企業(yè)的供需平衡已經(jīng)達(dá)到了一個“臨界點”，在這樣的底部，如果短期需求能夠出現(xiàn)一定程度的回暖，價格存在較大的彈性，有利于刺激企業(yè)由去庫轉(zhuǎn)向補庫，工控周期有望回暖。重點推薦匯川技術(shù)、旭升集團(tuán)（信達(dá)證券電新&汽車組覆蓋），建議關(guān)注偉創(chuàng)電氣、英威騰、信捷電氣等。
人形機(jī)器人方面，國內(nèi)多方入場，通用機(jī)器人浪潮或至。1）在2023世界人工智能大會開幕式上，傅利葉智能發(fā)布了最新研發(fā)的通用人形
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