>> 華西證券-環(huán)保、公用事業(yè)行業(yè)周報(bào)：1-6月風(fēng)光合計(jì)新增超1億千瓦，用電需求提升帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格上漲-230722
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
大?。?/td>
| 2203KB |
| 格式： |
pdf 共24頁(yè) |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
晏溶,周志璐 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報(bào)告摘要：
下游開工情況有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)后市硅料價(jià)格延續(xù)穩(wěn)定微漲態(tài)勢(shì)
根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)N型料價(jià)格區(qū)間在7.0-8.2萬元/噸，成交均價(jià)為7.60萬元/噸，周環(huán)比漲幅為2.01%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在6.3-7.4萬元/噸，成交均價(jià)為6.74萬元/噸，周環(huán)比漲幅為2.59%。本周硅料市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)，主要系，其一6月底積壓的硅料庫(kù)存基本消化殆盡，剩余部分已在合理區(qū)間內(nèi)；其二下游開工情況有所好轉(zhuǎn)，需求拉動(dòng)價(jià)格扭轉(zhuǎn)。而P型硅料由于市占率超80%，漲幅超過N型硅料?？紤]到目前硅料價(jià)格已基本貼近生產(chǎn)成本，且下游需求有所好轉(zhuǎn)，我們預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格或?qū)⒕S持穩(wěn)定微漲態(tài)勢(shì)。硅片方面，M10單晶硅片（182 mm /150μm）成交均價(jià)為2.80元/片，周環(huán)比持平；N型單晶硅片（182 mm /130μm）成交均價(jià)為2.88元/片，周環(huán)比增幅0.35%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）成交均價(jià)為3.75元/片，周環(huán)比持平。本周硅片價(jià)格持穩(wěn)為主，N型M10硅片微漲。組件端，SMM7月20日數(shù)據(jù)顯示，主流報(bào)價(jià)在1.18-1.39元/瓦之間。光伏電站投資成本中，組件成本占比較高，組件價(jià)格的下降將使得電站投資回報(bào)率提升，從而刺激下游裝機(jī)需求，電站運(yùn)營(yíng)商有望受益于規(guī)模增加，回報(bào)率進(jìn)一步提升，進(jìn)而增厚業(yè)績(jī)。
1-6月光伏、風(fēng)電裝機(jī)維持較快增長(zhǎng)，合計(jì)新增裝機(jī)超1億千瓦
7月21日，國(guó)家能源局發(fā)布1-6月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示截至6月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約27.1億千瓦，同比增長(zhǎng)10.8%。其中，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約4.7億千瓦，同比增長(zhǎng)39.8%，累計(jì)新增7842萬千瓦，較去年同期增加4754萬千瓦；風(fēng)電裝機(jī)容量約3.9億千瓦，同比增長(zhǎng)13.7%，累計(jì)新增2299萬千瓦，較去年同期增加1005萬千瓦。光伏、風(fēng)力發(fā)電維持較快增長(zhǎng)。1-6月份，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用1733小時(shí)，比上年同期減少44小時(shí)。其中，水電1239小時(shí)，比上年同期減少452小時(shí)；太陽(yáng)能發(fā)電658小時(shí)，比上年同期減少32小時(shí)；核電3770小時(shí)，比上年同期增加97小時(shí)；火電2142小時(shí)，比上年同期增加84小時(shí)；風(fēng)電1237小時(shí)，比上年同期增加83小時(shí)。1-6月，我國(guó)風(fēng)力及光伏發(fā)電裝機(jī)容量分別同比增長(zhǎng)13.7%和39.8%，維持了高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，后續(xù)在“雙碳”目標(biāo)的推動(dòng)下，可再生能源發(fā)電將持續(xù)受益，特別是在硅料、組件等價(jià)格進(jìn)入下行通道的背景下，光伏電站裝機(jī)需求有望回升，規(guī)模將加速增加。
用電需求提升帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格上漲，后市或難有大幅上漲空間
截至7月20日，秦皇島動(dòng)力末煤（Q5500）平倉(cāng)價(jià)為875元/噸，環(huán)比上周增加34元/噸，升幅為4.04%。本周，動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲，我們判斷主要系高溫天氣來襲，帶動(dòng)制冷用電需求上升，動(dòng)力煤需求因此提振，帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲。整體來看，2023年上半年，煤炭供應(yīng)充足，電廠/港口庫(kù)存歷史高位，保障了夏季用電高峰需求。供應(yīng)方面，1-6月我國(guó)原煤生產(chǎn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，進(jìn)口高位增長(zhǎng)。其中國(guó)內(nèi)生產(chǎn)原煤23.0億噸，同比增長(zhǎng)4.4%；進(jìn)口煤炭2.2億噸，同比增長(zhǎng)93.0%。截至7月21日，環(huán)渤海主流港口煤炭庫(kù)存合計(jì)2591.9萬噸，環(huán)比上周增加1.8萬噸，增幅為0.07%。根據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止7月14日，沿海區(qū)域動(dòng)力煤終端用戶存煤較去年同期增長(zhǎng)32%；內(nèi)陸區(qū)域動(dòng)力煤終端用戶存煤較去年同期增長(zhǎng)15%，下游煤炭庫(kù)存水平仍處高位。我們判斷，受迎峰度夏用煤需求支撐，短期內(nèi)市場(chǎng)煤價(jià)格或難下行。但考慮到目前電廠持續(xù)維持高庫(kù)存策略，以兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)煤為主，現(xiàn)貨采購(gòu)僅作為補(bǔ)充，疊加長(zhǎng)協(xié)保供兜底，進(jìn)口煤同比大增，港口庫(kù)存保持高位的多重背景下，市場(chǎng)上行空間或?qū)⑹芟蕖?br> 預(yù)計(jì)后市國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格承壓，美國(guó)天然氣價(jià)格呈震蕩走勢(shì)
截至7月19日，全國(guó)LNG出廠價(jià)格指數(shù)為4123元/噸，環(huán)比上周上升31元/噸，升幅為0.76%。7月19日，7月下旬中石油直供西北液廠原料氣競(jìng)拍結(jié)束，此次競(jìng)拍結(jié)果為，原料氣價(jià)格為2.14-2.2元/方，較上期漲0.06-0.1元/方。液廠生產(chǎn)成本約為3755.5-3842.5元/噸，較上期漲87-145元/噸，成交量為8800萬方。此次競(jìng)拍，雖然原料氣價(jià)格較上期有小幅上漲，但本次原料氣投放量較上期增加，疊加目前下游需求低迷，市場(chǎng)看跌情緒增加，我們預(yù)計(jì)后市天然氣價(jià)格仍承壓。截至7月20日，美國(guó)天然氣期貨價(jià)格為2.75美元/百萬英熱，環(huán)比上周上升0.2元/噸，升幅為7.84%。根據(jù)美國(guó)國(guó)家氣象局顯示，目前美國(guó)國(guó)內(nèi)氣溫持續(xù)升高，高溫天氣或?qū)?dòng)發(fā)電降溫需求持續(xù)增加，從而帶動(dòng)美國(guó)國(guó)內(nèi)天然氣需求增加。此外，歐洲市場(chǎng)潛在需求增加或?qū)?dòng)美國(guó)天然氣市場(chǎng)看漲心理?？紤]到美國(guó)天然氣庫(kù)存較為充足。綜合判斷，我們預(yù)計(jì)未來美國(guó)LNG期貨價(jià)格將呈震蕩趨勢(shì)。
投資建議
隨著我國(guó)對(duì)節(jié)能減排行動(dòng)的不斷深入，節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)鏈也受益于其綠色低碳的核心發(fā)展迅速，并且?guī)?dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)設(shè)備發(fā)展。其中壓濾機(jī)等過濾成套裝備在新能源領(lǐng)域的應(yīng)用包括用于鋰電池、光伏、核能、生物質(zhì)能源等領(lǐng)域的壓濾機(jī)。推薦關(guān)注鞏固礦物及加工領(lǐng)域，同時(shí)積極開拓新能源、新材料等領(lǐng)域市場(chǎng)，在鋰電池
|
|
