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投資要點(diǎn)
　　重點(diǎn)推薦：新奧股份，景津裝備，美埃科技，盛劍環(huán)境，仕凈科技，ST龍凈，洪城環(huán)境，光大環(huán)境，瀚藍(lán)環(huán)境，凱美特氣，華特氣體，國(guó)林科技，金科環(huán)境，三聯(lián)虹普，賽恩斯，天壕環(huán)境，英科再生，高能環(huán)境，九豐能源，宇通重工。
　　建議關(guān)注：藍(lán)天燃?xì)?，重慶水務(wù)，興蓉環(huán)境，鵬鷂環(huán)保，三峰環(huán)境，再升科技，卓越新能。
　　中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見，提出加大可再生能源和儲(chǔ)能投資力度，參與碳排放權(quán)、用能權(quán)交易。其中指出：支持民營(yíng)企業(yè)加大生產(chǎn)工藝、設(shè)備、技術(shù)的綠色低碳改造力度。支持民營(yíng)企業(yè)參與推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和，提供減碳技術(shù)和服務(wù)，加大可再生能源發(fā)電和儲(chǔ)能等領(lǐng)域投資力度，參與碳排放權(quán)、用能權(quán)交易。
　　生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《關(guān)于全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)2021、2022年度碳排放配額清繳相關(guān)工作的通知》。重點(diǎn)排放單位將面臨差異化的配額分配和履約要求。對(duì)于關(guān)?；蛱蕴笕源胬m(xù)的重點(diǎn)排放單位，不再發(fā)放預(yù)分配配額，而是在核定階段統(tǒng)一發(fā)放。鼓勵(lì)使用CCER抵銷配額清繳。
　　關(guān)注泛半導(dǎo)體治理+中特估水&天然氣+壓濾機(jī)投資機(jī)會(huì)。1、細(xì)分設(shè)備龍頭:半導(dǎo)體：制程中的廢棄物處理乃剛需、高壁壘。a、耗材進(jìn)入高端制程：【美?？萍肌侩娮訚崈暨^濾設(shè)備，海外大廠+耗材占比提升驅(qū)動(dòng)加速成長(zhǎng)；建議關(guān)注半導(dǎo)體潔凈室上游濾材和過濾器設(shè)備【再升科技】；電子特氣新品類突破、制程升級(jí)，重點(diǎn)推薦【華特氣體】突破電子特氣新品類、制程升級(jí)；【凱美特氣】b、設(shè)備：國(guó)產(chǎn)化，份額顯著突破：重點(diǎn)推薦半導(dǎo)體制程廢氣處理【盛劍環(huán)境】制程廢氣處理；【國(guó)林科技】臭氧發(fā)生器介入半導(dǎo)體清洗，國(guó)產(chǎn)化從0到1。光伏配套重點(diǎn)推薦【仕凈科技】董事長(zhǎng)9倍購(gòu)買晶科新疆拉晶廠，期待深度合作。長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)：非硅成本+核心客戶深綁定。壓濾設(shè)備：【景津裝備】壓濾機(jī)龍頭，加權(quán)平均ROE自2016年10%提至2022年23%，配套設(shè)備+出海打開成長(zhǎng)空間?！窘鹂骗h(huán)境】水深度處理及資源化專家，數(shù)字化軟件促智慧化應(yīng)用升級(jí)，促份額提升。光伏再生水開拓者，水指標(biāo)+排污指標(biāo)約束下百億空間釋放。2、再生資源：①重金屬資源化：重點(diǎn)推薦【賽恩斯】重金屬污酸、污廢水治理新技術(shù)，政策驅(qū)動(dòng)下游應(yīng)用打開+紫金持股。再生塑料減碳顯著，歐盟強(qiáng)制立法拉動(dòng)需求，重點(diǎn)推薦【三聯(lián)虹普】尼龍&聚酯再生SSP技術(shù)龍頭，攜手華為云首個(gè)紡絲AI落地；【英科再生】。危廢資源化：重點(diǎn)推薦【高能環(huán)境】經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇ToB環(huán)保迎拐點(diǎn)+項(xiàng)目放量期。3、中特估驅(qū)動(dòng)，低估值+高股息+現(xiàn)金流發(fā)力，一帶一路助力，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)值重估。a、水務(wù)：低估/高分紅/價(jià)格改革。自由現(xiàn)金流連續(xù)2年大幅改善。供水提價(jià)+污水順價(jià)接軌成熟市場(chǎng)估值翻倍空間?！竞槌黔h(huán)境】2020-2022年分紅水平50～60%，股息率（TTM）5.47%（截至2023/7/23）。建議關(guān)注【重慶水務(wù)】【興蓉環(huán)境】【首創(chuàng)環(huán)?！俊局猩焦谩康取、垃圾焚燒：現(xiàn)金流改善+行業(yè)整合+設(shè)備出海?！竟獯蟓h(huán)境】PB（MRQ）0.40倍，2023年P(guān)E 4倍（截至2023/7/23），歷史分紅近30%。資本開支大幅下降+國(guó)補(bǔ)回籠?！惧{(lán)環(huán)境】國(guó)補(bǔ)收回+REITs+處置賬款，現(xiàn)金流改善中，整合進(jìn)行時(shí)，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤(rùn)復(fù)增15%，2023年P(guān)E 11倍（截至2023/7/23）。建議關(guān)注【三峰環(huán)境】國(guó)補(bǔ)加速+設(shè)備出海。c、天然氣順價(jià)改革+海氣資源：【九豐能源】【新奧股份】【天壕環(huán)境】。
　　最新研究：仕凈科技：簽署7.70億元設(shè)備采購(gòu)合同，積極推進(jìn)電池片項(xiàng)目投產(chǎn)達(dá)效。龍凈環(huán)保：礦山綠電、全產(chǎn)業(yè)鏈儲(chǔ)能，紫金優(yōu)勢(shì)凸顯。行業(yè)點(diǎn)評(píng)：2023M1-6環(huán)衛(wèi)新能源銷量同增22%，滲透率同比提升1.49pct至6.10%
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推廣不及預(yù)期，財(cái)政支出低于預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。