>> 廣發(fā)證券-基礎化工行業(yè)：DMF、MDI、草甘膦價格走高，美國下調(diào)泰國輪胎稅率-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
大小： |
2008KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
鄧先河,吳鑫然,丁續(xù) |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權限： |
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行業(yè)基礎數(shù)據(jù)跟蹤：7月17日~7月21日，SW基礎化工板塊下跌0.17%，跑贏萬得全A指數(shù)1.02pct；化工子行業(yè)下跌較多，表現(xiàn)較好的有氟化工、鉀肥等板塊，表現(xiàn)較差的有民爆制品、塑料等板塊。
化工品價格上漲較多。在我們跟蹤的336個產(chǎn)品中,上漲、持平、下跌的產(chǎn)品數(shù)量分別為110種、157種、69種,占比分別為33%、47%和21%?；て穬r格上漲較多。價格漲幅前五：液氯、乙烷、醋酸、雙甘膦、日本石腦油CFR。價格跌幅前五：PVDF（三元）、美國N.Y. Hub現(xiàn)貨、荷蘭TTF期貨、荷蘭TTF現(xiàn)貨、聚醚胺。
DMF、MDI、草甘膦價格上漲。2022年以來，草甘膦價格下行，IDA法虧損，行業(yè)開工率維持低位。供應縮量下，草甘膦價格底部回暖。近期，受拜爾原材料供應商陶氏化工廠爆炸影響，疊加海外制劑廠商需求旺盛，草甘膦價格大漲。上周草甘膦均價為35791元/噸，上漲22.19%。DMF近期停車檢修及減量生產(chǎn)裝置均有，供應端進一步出現(xiàn)缺口利好市場，工廠庫存窄幅去庫，DMF市場價格寬幅上探，上周末市場均價在5467元/噸，上調(diào)14.68%。MDI國內(nèi)裝置方面，萬華化學7月18日公告，子公司匈牙利寶思德35萬噸/年MDI裝置開始停車檢修并進行產(chǎn)能技改，技改后產(chǎn)能提升至40萬噸/年，預計檢修80天；上周聚合MDI市場價為15800元/噸，較之前一周價格持平，純MDI市場價為19650元/噸，較之前一周價格上漲3.97%。美國對泰國輪胎反傾銷復審初裁落地。7月21日，美國商務部公布對前期原審地區(qū)泰國的第一輪復審結果，森麒麟泰國復審初裁單獨稅率為1.24%，強制應訴企業(yè)日本住友輪胎（泰國公司）初裁單獨稅率為6.16%，其他泰國出口美國的輪胎企業(yè)初裁稅率為4.52%，稅率降幅超預期。
建議關注：（1）高股息率的油氣資產(chǎn)：油價高位/盈利中樞上移（中國石油、中國海油等）；（2）新賽道方向：合成生物學（華恒生物等）、鋰電（泰和新材等）、風電（中復神鷹、濮陽惠成等）、半導體材料（萬潤股份、格林達等）、添加劑（瑞豐新材等）。（3）周期：資本開支龍頭（萬華化學、華魯恒升、合盛硅業(yè)（有色組聯(lián)合覆蓋）、寶豐能源（煤炭組聯(lián)合覆蓋）、遠興能源、衛(wèi)星化學、榮盛石化、恒力石化、東方盛虹、揚農(nóng)化工、潤豐股份等）；供給改善：氟化工（巨化股份、永和股份等）；需求復蘇（賽輪輪胎、森麒麟、華峰化學、桐昆股份、新鳳鳴等）。
風險提示：宏觀層面：宏觀經(jīng)濟下行，相關化工品的需求萎縮；行業(yè)層面：大宗原材料價格劇烈波動等；公司層面：項目進展不及預期等。
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