>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-230725
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
大小： |
1812KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動(dòng)力煤：
25日動(dòng)力煤市場(chǎng)需求端暫不明朗，情緒以觀望為主。產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體供應(yīng)穩(wěn)定。部分煤礦銷售情況一般，為刺激拉運(yùn)煤價(jià)下調(diào)5-10元/噸。陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦停產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。個(gè)別煤礦為刺激拉運(yùn)小幅下調(diào)煤價(jià)，幅度在10-20元/噸不等。港口方面，25日北港市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行。昨日市場(chǎng)交投氛圍冷清，報(bào)價(jià)下調(diào)5-10元/噸不等?，F(xiàn)貨資源貿(mào)易商出貨意愿提升，但需求表現(xiàn)平平，下游詢貨問價(jià)現(xiàn)象較少，成交不佳。截止7月24日環(huán)渤海八港庫(kù)存2414.2萬噸，日環(huán)比增加20.2萬噸。近期受臺(tái)風(fēng)天氣影響，沿海地區(qū)電廠日耗攀升受限，疊加本周雨水天氣增多，多地電廠日耗有所回落，目前電廠庫(kù)存高企，短期內(nèi)補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)。25日進(jìn)口市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。目前沿海用戶在臺(tái)風(fēng)及雨水影響下，需求未有明顯回升，進(jìn)而對(duì)進(jìn)口煤價(jià)接受度較低；而外礦挺價(jià)意愿較強(qiáng)，暫無降價(jià)趨勢(shì)?，F(xiàn)進(jìn)口煤操作倒掛，貿(mào)易商以觀望為主。
焦煤09合約日間維持穩(wěn)定，期價(jià)收于1484元/噸，漲幅為0.07%。
焦煤：焦煤日間盤面維持穩(wěn)定，在黑色系中走弱偏弱。近期焦煤期現(xiàn)價(jià)格的反彈一方面是由于焦炭第二輪提漲的落地給予焦煤價(jià)格上行空間，另一方面近期高溫天氣使得動(dòng)力煤需求階段性走強(qiáng)，其價(jià)格上漲一定程度提振煉焦煤價(jià)格。基本面方面，產(chǎn)地煤供應(yīng)上周出現(xiàn)擾動(dòng)，原煤供給端小幅收緊。7月20日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計(jì)的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為616.71萬噸，較上期減少6.13萬噸。洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性也有所下降。最近一期統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率73.91%，較上期下降2.57個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量61.95萬噸，環(huán)比減少1.56萬噸。焦化廠利潤(rùn)在下游接受提漲的情況下尚可維持，對(duì)焦煤的采購(gòu)意愿有所提升，上周焦化廠內(nèi)焦煤庫(kù)存水平繼續(xù)回升。供弱需強(qiáng)下，煤礦端原煤和精煤庫(kù)存去化速度加快，焦煤基本面進(jìn)一步走強(qiáng)。
7月20日當(dāng)周，坑口精煤庫(kù)存為163.18萬噸，環(huán)比減少21.07萬噸，原煤庫(kù)存219.54萬噸，環(huán)比減少23.82萬噸。終端消費(fèi)表現(xiàn)出韌性，上周回升，鐵水維持高位運(yùn)行，高于歷史同期平均水平。電煤方面，即便日耗增加，電廠存煤創(chuàng)歷史新高。中期來看，保供大背景下國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時(shí)進(jìn)口量仍將維持較快增速，今年上半年累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤22193萬噸，同比增長(zhǎng)93%，國(guó)內(nèi)煉焦煤下半年供應(yīng)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?。?dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤(rùn)較高的環(huán)節(jié)，利潤(rùn)較正常水平仍有進(jìn)一步下行空間。
整體而言：焦煤期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格季節(jié)性走強(qiáng)。焦煤上周去庫(kù)加快，現(xiàn)貨市場(chǎng)信心增強(qiáng)。但需求的改善缺乏持續(xù)性，下半年保供大背景下焦煤供需結(jié)構(gòu)仍將趨于寬松。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤(rùn)較高的環(huán)節(jié)，利潤(rùn)水平仍有下行空間。操作上，對(duì)本輪反彈空間維持謹(jǐn)慎，用電高峰結(jié)束后或?qū)⒃俣让媾R下行壓力。
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