>> 湘財證券-債券周報：一級發(fā)行回暖，收益率普遍下行-230725
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
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| 1292KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
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作者： |
仇華 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
利率債：凈融資額環(huán)比增加，國債收益率整體下行
一級市場：利率債發(fā)行與到期方面，上周一級市場發(fā)行規(guī)模較前期有所回升，總發(fā)行規(guī)模1681.00億元，總償還量1090.00億元，周內(nèi)凈融資額591.00億元。其中，國債及政策性金融債方面，上周發(fā)行了21只國債及政策性金融債，總發(fā)行規(guī)模、償還規(guī)模均較前期大幅回落，周內(nèi)凈融資額較前期有小幅回升。
二級市場：上周國債和國開債各期限品種收益率整體單邊下行，10Y國債報收2.6079%一線。主要品種收益率方面，1年期國債收益率下行10BP至1.7385%，3年期國債收益率下行4.3BP至2.2063%，5年期國債收益率下行5.9BP至2.3920%，7年期國債收益率下行3.5BP至2.5912%，10年期國債收益率下行3.7BP至2.6079%；政策性銀行債方面，10年期國開債下行3.8BP至2.7280%。
公開市場操作及資金利率：央行上周凈投放資金（含國庫現(xiàn)金）840億元，全周除去節(jié)假日外均進行了逆回購操作。上周資金利率各期限品種多數(shù)上行，隔夜利率邊際回升，7D關(guān)鍵利率有所下行。DR007報收1.81%附近。至7月21日收盤，DR001報1.5233%，前值1.3199%；DR007報1.8116%，前值1.8154%。
信用債：凈融資額持續(xù)回升，信用利差漲跌互相
一級市場：上周企業(yè)債、公司債、中短票、金融債（政策性銀行債除外）合計發(fā)行366只，發(fā)行規(guī)模約3919.26億元，到期235只，總償還量約2783.75億元，凈融資額約1135.51億元。信用債的單周發(fā)行量、總償還量、凈融資額均較前一周有所回升。
二級市場：上周銀行間市場成交5349.07億元，交易所成交3552.02億元，合計成交8901.10億元，總成交量相比前一周有所下降。分類別看，銀行間企業(yè)債、中票、短融分別成交167.32億元、2876.76億元、2305.00億元，交易所企業(yè)債、公司債分別成交187.37億和3364.66億。
可轉(zhuǎn)債：權(quán)益市場普跌，轉(zhuǎn)債調(diào)整幅度較小
上周權(quán)益版塊連續(xù)調(diào)整，在二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期、穩(wěn)增長穩(wěn)匯率政策出臺等諸多因素共振下，呈現(xiàn)出強政策但弱市場的格局。上證指數(shù)周跌2.16%，收于3167.5。31個申萬一級行業(yè)漲少跌多，漲跌比10/21。上周中證可轉(zhuǎn)債及可交換債券指數(shù)下跌0.16%，中證可轉(zhuǎn)債及可交換債券50指數(shù)上漲0.04%。
風(fēng)險提示
內(nèi)需修復(fù)不及預(yù)期；政策不確定性；海外流動性風(fēng)險外溢影響。
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