>> 招商證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤(2023年7月第3周)：豬價止跌轉(zhuǎn)漲-230726
| 上傳日期： |
2023/7/27 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,劉冬,趙心茹 |
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此報告為加密報告 |
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經(jīng)濟增長：鋼價震蕩走強
生產(chǎn)：開工率維持高位
（1）電廠日耗高位回落。7月24日，6大發(fā)電集團的平均日耗為86.8萬噸，較7月17日的89.6萬噸下降3.1%。7月18日，南方八省電廠日耗為228萬噸，較7月11日下降5.2%。今夏電廠日耗偏高，除了高溫因素外，也得益于前期干旱導致水電出力不足，近期降雨增多，但主要用來增加水庫蓄水，并未完全投入發(fā)電。
?。?）高爐開工率溫和回落。7月21日，全國高爐開工率83.6%，較7月14日下降0.7個百分點；同期，唐山鋼廠高爐開工率56.4%，較上周持平；產(chǎn)能利用率75.6%，較上周下降0.7個百分點。唐山開啟7月攻堅戰(zhàn)，環(huán)保有加嚴態(tài)勢，鋼價底部支撐增強。
?。?）輪胎開工率高位波動。7月20日，汽車全鋼胎（用于卡車）開工率62.5%，較7月13日下降0.8個百分點；汽車半鋼胎（用于轎車）開工率71.6%，較7月13日上升0.3個百分點。
?。?）江浙地區(qū)滌綸長絲開工率穩(wěn)中偏弱。7月20日，江浙地區(qū)滌綸長絲開工率86.1%，較7月13日持平；同期，下游織機開工率63.5%，較7月13日下降0.4個百分點。
?。?）全國整車貨運流量窄幅波動。7月25日，近一周全國整車貨運流量指數(shù)均值較7月18日當周下降0.4%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別下降0.2%/上升1.5%/上升0.1%/下降3.1%/下降3.2%。
需求：鋼價震蕩走強
（1）地產(chǎn)銷售繼續(xù)走弱。7月1日-25日，30大中城市商品房日均銷售面積為29.0萬平方米，較6月同期（36.5萬平）環(huán)比下降20.6%，較去年7月（40.5萬平）下降28.6%，較2021年7月（65.1萬平）下降55.5%，較2020年7月（64.6萬平）下降55.2%。政治局會議上關(guān)于地產(chǎn)的表述未再提起“房住不炒”，對于地產(chǎn)“因城施策”的政策預期空間打開。
（2）車市零售走勢穩(wěn)健。7月零售同比增長2%。7月第二/三周，全國乘用車市場零售分別達到日均5.1/6.2萬輛，同比分別增長7%/增長5%，環(huán)比6月同期分別下降5%/下降11%，今年以來零售累計同比增長3%。7月批發(fā)同比下降4%。7月第二/三周，全國乘用車市場批發(fā)分別達到日均5.5/6.9萬輛，同比分別增長11%/增長5%，環(huán)比6月同期分別下降5%/下降4%，今年以來批發(fā)累計同比增長8%。
?。?）鋼價震蕩走強。7月25日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價格較7月18日分別上漲2.2%、上漲0.9%、上漲3.9%和上漲2.0%。7月以來，上述品種環(huán)比分別上漲0.03%、上漲0.5%、上漲0.6%和上漲1.5%，同比分別下跌7.3%、下跌9.0%、下跌2.2%和上漲0.6%。政治局會議釋放積極信號提振市場信心，加之淡季庫存壓力不大，成本支撐較強，鋼價震蕩偏強。鋼材累庫偏慢。7月21日，五大鋼材品種庫存1168.2萬噸，較7月14日上升10.2萬噸。
?。?）水泥價格跌勢放緩。7月25日，全國水泥價格指數(shù)較7月18日下跌0.8%；其中，華東和長江地區(qū)水泥價格分別下跌0.7%和下跌0.4%，表現(xiàn)略強于全國平均水平。7月以來，水泥均價環(huán)比下跌6.3%，同比下跌20.5%。
?。?）玻璃價格反彈結(jié)束。7月25日，玻璃活躍期貨合約價報1670.0元/噸，較7月18日下跌1.5%；7月以來，玻璃價格環(huán)比上漲6.1%，同比上漲7.3%。近日玻璃市場期貨價格與現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)背離，呈現(xiàn)近強遠弱的格局。主要原因是近期玻璃產(chǎn)銷持續(xù)走高，庫存去化，帶動現(xiàn)貨價格上漲。但下游深加工訂單仍未看到本質(zhì)好轉(zhuǎn)，地產(chǎn)政策是否真的能提振玻璃需求也需要進一步觀察。
?。?）集運運價指數(shù)再度轉(zhuǎn)跌。7月21日，CCFI指數(shù)較7月14日下降0.4%；同期SCFI指數(shù)下降1.3%。進入7月傳統(tǒng)旺季后，美國貨量逐漸回溫，但與過去旺季情況相比貨量仍處于低位。對此，集運公司仍在縮減航班來適應(yīng)需求，這在一定程度上支撐了運價，在之前一周美國線運價大漲之后，上周就出現(xiàn)盤整行情，顯示出市場供過于求的壓力仍然存在。7月以來，CCFI指數(shù)同比下跌73.1%，環(huán)比下跌5.1%；SCFI指數(shù)同比下跌76.4%，環(huán)比下跌0.5%。
通貨膨脹：豬價止跌轉(zhuǎn)漲
CPI：豬價止跌轉(zhuǎn)漲
?。?）豬價止跌轉(zhuǎn)漲。7月25日，豬肉平均批發(fā)價為19.1元/公斤，較7月18日上漲1.1%。上周農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在發(fā)布會上表示，將采取強預警、降成本、防疫病等三方面舉措夯實生豬保供穩(wěn)價的基礎(chǔ)。隨后全國范圍內(nèi)豬價大面積“飄紅”，但豬價能否持續(xù)上揚，關(guān)鍵在于二次育肥能否順勢入場。
?。?）農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)反季節(jié)性下跌。7月25日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)較7月18日下跌0.5%。分品種看，雞蛋（上漲4.4%）>豬肉（上漲1.1%）>雞肉（上漲0.9%）>牛肉（下跌0.2%）>羊肉（下跌0.8%）>水果(下跌1.3%）>蔬菜（下跌1.6%）。
PPI：油價創(chuàng)近三月新高
（1）油價創(chuàng)近三月新高。7月25日，布倫特和WTI原油現(xiàn)貨價報83.1和79.6美元/桶，較7月18日分別上漲4.4%和上漲5.1%。歐佩克和俄羅斯等產(chǎn)油國盟友減產(chǎn)，石油供應(yīng)可能趨緊，同時中國作為世界第二大經(jīng)濟體承諾支撐經(jīng)濟，也對市場情緒有所提振，油價已連續(xù)上漲四周。
?。?）銅鋁繼續(xù)反彈。7月25日，LME3月銅價和鋁價較7月18日分別上漲2.2%和上漲0.5%。7月以來，LME3月銅
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