>> 華泰期貨-EB日報：EB開工回升，海外溢價偏強-230728
| 上傳日期： |
2023/7/28 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
暫時觀望。純苯港口庫存處于去庫周期中，純苯加工費反彈；EB國內(nèi)開工偏低本周略有回升，海外溢價偏強，下游開工小幅下滑。但本周港口庫存未延續(xù)持續(xù)去化趨勢，關注下游接受程度。韓國部分STDP裝置8月初短修，純苯加工費反彈；EB裝置短期故障低開工背景，疊加海外供應偏緊導致的出口詢單回暖，EB港口庫存再度下降，下游開工仍表現(xiàn)一定韌性，建議逢低做多套保。7月21日《關于促進電子產(chǎn)品消費的若干措施》及《關于促進汽車消費的若干措施》發(fā)布，關注后續(xù)具體落地情況。
核心觀點
■市場分析
純苯港口庫存15.03萬噸（-2.6萬噸）,持續(xù)去庫，純苯加工費269美元/噸（+6美元/噸），純苯加工費小幅反彈。
周四苯乙烯開工率為62.25%（-2.52%），三大下游RPS/PS/ABS開工率分別為54.21%（-7.44%）/65.08%（-1.06%）/87.033%（1.23%）總體加權開工率略有下降。
EB基差140元/噸（-20元/噸），基差有所走弱；生產(chǎn)利潤-143元/噸（-5元/噸），加工費低位盤整。
需求來看,三大下游韌性尚可，關注政策落地情況。
■策略
?。?）暫時觀望。純苯港口庫存處于去庫周期中，純苯加工費反彈；EB國內(nèi)開工偏低本周略有回升，海外溢價偏強，下游開工小幅下滑。但本周港口庫存未延續(xù)持續(xù)去化趨勢，關注下游接受程度。韓國部分STDP裝置8月初短修，純苯加工費反彈；EB裝置短期故障低開工背景，疊加海外供應偏緊導致的出口詢單回暖，EB港口庫存再度下降，下游開工仍表現(xiàn)一定韌性，建議逢低做多套保。7月21日《關于促進電子產(chǎn)品消費的若干措施》及《關于促進汽車消費的若干措施》發(fā)布，關注后續(xù)具體落地情況。
?。?）跨期套利：觀望。
■風險
原油基準擺動，苯乙烯裝置檢修持續(xù)性，下游需求韌性持續(xù)性
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