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策略摘要
　　建議逢低做多套保。短期美汽油對(duì)亞洲芳烴支撐仍在，而亞洲PX提負(fù)速率偏慢，近端PX仍偏緊，支撐PX加工費(fèi)高位震蕩，關(guān)注后續(xù)8-9月份的亞洲PX提負(fù)情況；TA開工率仍偏高，聚酯開工短期韌性仍足，TA自身供需矛盾暫不大，TA加工費(fèi)預(yù)期區(qū)間震蕩。家居相關(guān)消費(fèi)關(guān)注后續(xù)的提振預(yù)期，庫(kù)存周期有重新回暖預(yù)期，關(guān)注中下游后續(xù)的補(bǔ)庫(kù)情況
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　TA方面，基差10元/噸（0），TA基差持續(xù)走穩(wěn)，TA加工費(fèi)151元/噸（-19），加工費(fèi)震蕩?？傮w上，TA開工率偏高，9-10月杭州亞運(yùn)會(huì)帶來需求前置，聚酯開工短期韌性仍足，供需兩旺背景下7月維持小幅去庫(kù)，TA加工費(fèi)預(yù)期區(qū)間震蕩。
　　PX方面，加工費(fèi)446美元/噸（-2），PX加工費(fèi)持續(xù)高位震蕩。PX7月仍是小幅去庫(kù)周期，累庫(kù)節(jié)點(diǎn)往后推遲到8-9月，PX加工費(fèi)近端堅(jiān)挺而遠(yuǎn)端松動(dòng)，遠(yuǎn)期關(guān)注8-9月開工恢復(fù)情況，待美國(guó)汽油需求峰值過去以及PX累庫(kù)兌現(xiàn)后再考慮PX加工費(fèi)的做縮。
　　■策略
　　建議低做多套保。短期美汽油對(duì)亞洲芳烴支撐仍在，而亞洲PX提負(fù)速率偏慢，近端PX仍偏緊，支撐PX加工費(fèi)高位震蕩，關(guān)注后續(xù)8-9月份的亞洲PX提負(fù)情況；TA開工率仍偏高，聚酯開工短期韌性仍足，TA自身供需矛盾暫不大，TA加工費(fèi)預(yù)期區(qū)間震蕩。家居相關(guān)消費(fèi)關(guān)注后續(xù)的提振預(yù)期，庫(kù)存周期有重新回暖預(yù)期，關(guān)注中下游后續(xù)的補(bǔ)庫(kù)情況
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格大幅波動(dòng)，美汽油消費(fèi)回落，下游聚酯高開工的持續(xù)性。