>> 華泰期貨-軟商品日報：現(xiàn)貨報價平穩(wěn)，鄭棉震蕩運行-230728
| 上傳日期： |
2023/7/28 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤棉花2401合約17264元/噸，較前日上漲45元/噸，漲幅0.26%。持倉量508069手，倉單數(shù)10898張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價17834元/噸，較前日下跌63元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+570，較前日下跌110元/噸。全國均價17986元/噸，較前日上漲5元/噸。現(xiàn)貨基差CF09+720，較前日下跌40元/噸。
近期市場資訊，印度當日上市量折皮棉約4114噸，其中主要包括馬哈拉施特拉邦1360噸，古吉拉特邦1190噸和安德拉邦255噸等。巴西棉花采摘順利推進，至7月初采摘進度在7.5%。據(jù)目前最新數(shù)據(jù)，23年度棉花種植面積上調(diào)至在167萬公頃，較上月上調(diào)1.2%，同比擴大0.6%；截至目前新棉苗情良好，總產(chǎn)預期上調(diào)至307萬噸，較上月上調(diào)1.7%，同比增加19.8%。2023年6月，巴西出口棉花6.0萬噸，環(huán)比減少約0.5%，同比減少約4.3%；2022年8月至2023年6月累計出口137.7萬噸，同比減少17.2%。目前主產(chǎn)棉區(qū)已開始新棉采摘，截至7月初，23年度新棉采摘進度在7.5%。目前22年度巴西棉銷售進度在98%，23年度新棉銷售進度達70%，落后于去年同期的75%。據(jù)巴西相關行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，目前維持對新年度植棉情況良好的預期，其中23年度棉花種植面積預期為167萬公頃（2505萬畝），環(huán)比較上月（165萬公頃，2475萬畝）上調(diào)1.2%，同比（166萬公頃，2490萬畝）擴大0.6%。23年度單產(chǎn)預期在122.7公斤/畝，環(huán)比（121.8公斤/畝）上調(diào)0.7%，同比（103.1公斤/畝）提高18.9%?？偖a(chǎn)預期上調(diào)至307萬噸，環(huán)比（302萬噸）上調(diào)1.7%，同比（256萬噸）增加19.8%。據(jù)巴西相關行業(yè)協(xié)會最新預測數(shù)據(jù)顯示，23年度巴西消費預期在70.0萬噸，截至6月累計消費占預期消費總量的92%，較近五年平均水平持平。5月巴西棉花出口約6.0萬噸，環(huán)比（6.0萬噸）減少0.5%，同比（6.3萬噸）減少4.3%，外貿(mào)創(chuàng)收1.14億美元。從當月主要出口目的地來看，出口至孟加拉（1.2萬噸）占比最高，約為20.2%；越南（1.2萬噸）第二，約為19.5%；中國（8745噸）第三，約在14.6%。從累計情況來看，本年度（2022.8-2023.6）累計出口137.7萬噸，同比（166.3萬噸）減少17.2%，累計創(chuàng)收逾27億美元。從分國家情況來看，累計出口至中國的棉花達41.4萬噸，占出口總量比重達30%，位居第一；孟加拉（23.0萬噸）占比17%，排在第二；越南（20.1萬噸）占比15%，居于第三。此外，還有少量出口至巴基斯坦、土耳其、印度尼西亞等國。
昨日鄭棉期價震蕩運行，當前政策端落地，拋儲的公告和增發(fā)的75萬噸配額一定程度上緩解了當前供應緊張的局面，現(xiàn)貨價格平穩(wěn)運行。但是考慮到新季棉花當前受到新疆干旱高溫天氣的干擾帶來的減產(chǎn)預期和偏低的庫存，依然使當下的棉花價格處于易漲難跌的偏強格局中，后期需持續(xù)關注種植階段的天氣與種植進度以及下游需求情況。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
新季棉花生長順利
紙漿觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤紙漿2309合約5504元/噸，較前日上漲108，漲幅2.00%?，F(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價格5500元/噸，較前一日上漲50元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+0，較前一日下跌50元/噸。山東地區(qū)“月亮”針葉漿5600元/噸，較前一日上漲100元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+100，較前一日持平。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿5600元/噸，較前一日上漲100元/噸。現(xiàn)貨基差sp09+100，較前一日持平。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價格6000元/噸，較前一日上漲100元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+500，較前一日持平。
近期市場資訊，據(jù)江蘇省交通運輸廳消息，“中遠海運保供穩(wěn)鏈·中國新能源汽車出口專班（蘇州港）首航”活動本周在蘇州港太倉港區(qū)國際集裝箱碼頭舉行。執(zhí)行專班首航任務的是6.8萬噸系列紙漿船首制船“GREENKEMI”輪。該輪是目前世界最大的冰級多用途紙漿船，此行裝載2797臺新能源汽車前往南美，艙內(nèi)配備紅外線溫度成像裝置和新能源車“一對一”實時溫度監(jiān)控系統(tǒng)，全程對艙內(nèi)溫度及車況進行監(jiān)測。。
昨日紙漿期價上行，目前各港口紙漿庫存依舊處于較高水平；外加國內(nèi)市場持續(xù)偏弱，下游紙廠開工率仍然處于低位，對紙漿價格形成有效壓制。當前紙漿處于傳統(tǒng)淡季，訂單量及開工率均維持低位，成品紙產(chǎn)銷目前暫無起色，下游消費表現(xiàn)依舊疲軟，近期預計供強需弱的態(tài)勢還將持續(xù)。
■策略
單邊中性
■風險
無
白糖觀點
■市場分析
期貨方面，截止前一日收盤，白糖2309合約收盤價6827元/噸，環(huán)比下跌45元/噸，跌幅0.65%。現(xiàn)貨方面，廣西南寧地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價7140元/噸，環(huán)比上漲10元/噸，現(xiàn)貨基差SRO9+310，環(huán)比上漲50。云南昆明地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價6880元/噸，環(huán)比上漲20元/噸，現(xiàn)貨基差SRO9+50，環(huán)比上漲60。
近期市場咨詢，巴西航運機構(gòu)williams發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日當周，巴西港口等待裝運食糖的船只數(shù)量為82艘，此前—周為83艘。在當周等待出口的食糖總量中，高等級原糖(VHP）數(shù)量為331.16萬噸。根據(jù)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)，桑托斯
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