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策略摘要
　　建議觀望。港口方面，到港壓力偏大，下游興興MTO復(fù)工預(yù)期未兌現(xiàn)背景下，港口持續(xù)累庫周期，驅(qū)動(dòng)偏弱。內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工逐步見底回升，供應(yīng)壓力回升，內(nèi)地需求方面7月底寶豐三期MTO試車，關(guān)注8月寶豐MTO開車進(jìn)度。短期區(qū)間震蕩對(duì)待，暫觀望，8月-9月關(guān)注后續(xù)煤價(jià)走勢(shì)再考慮空頭配置。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　甲醇太倉現(xiàn)貨基差至09-15，港口基差基本持穩(wěn)。卓創(chuàng)港口庫存總量在104.62萬噸，較上周增加10.94萬噸。江蘇庫存在63.8(+7)萬噸，浙江庫存在18.4(+2.4)萬噸。
　　國(guó)內(nèi)煤頭甲醇開工逐步見底回升。浙江興興新能源科技有限公司69萬噸/年甲醇制烯烴裝置于6.19日停車，重啟時(shí)間未定；內(nèi)蒙古久泰200萬噸/年甲醇裝置于7月26日附近產(chǎn)出產(chǎn)品，負(fù)荷逐步提升中；新奧達(dá)旗甲醇裝置尚未滿負(fù)荷運(yùn)行；陜西長(zhǎng)青甲醇裝置于7月10日開始檢修，于7月26日產(chǎn)出產(chǎn)品負(fù)荷提升中；鶴壁煤化工其甲醇裝置于7月24日已恢復(fù)運(yùn)行；安徽華誼甲醇裝置初步計(jì)劃8月份檢修；明水大化于7月23日產(chǎn)出產(chǎn)品，目前運(yùn)行正常；兗礦國(guó)宏甲醇裝置于7月13號(hào)檢修，于7月20日產(chǎn)出產(chǎn)品，目前運(yùn)行正常；重慶卡貝樂該廠85萬噸/年天然氣制甲醇裝置于7月23日重啟，目前8成負(fù)荷運(yùn)行；
　　港口方面，外盤開工率保持歷史同期高位。7月下旬到港壓力加大，進(jìn)口量級(jí)上調(diào)，驅(qū)動(dòng)邊際有所轉(zhuǎn)弱，若興興重新復(fù)工預(yù)期兌現(xiàn)則仍是小幅累庫預(yù)期，若興興復(fù)工預(yù)期不兌現(xiàn)則累庫壓力進(jìn)一步加大。
　　■策略
　　建議觀望。港口方面，到港壓力偏大，下游興興MTO復(fù)工預(yù)期未兌現(xiàn)背景下，港口持續(xù)累庫周期，驅(qū)動(dòng)偏弱。內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工逐步見底回升，供應(yīng)壓力回升，內(nèi)地需求方面7月底寶豐三期MTO試車，關(guān)注8月寶豐MTO開車進(jìn)度。短期區(qū)間震蕩對(duì)待，暫觀望，8月-9月關(guān)注后續(xù)煤價(jià)走勢(shì)再考慮空頭配置。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開工擺動(dòng)