久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

策略摘要
　　泰國上游原料價(jià)格持續(xù)低迷不利于成品膠產(chǎn)量的釋放，出口量同環(huán)比均有所下滑，社會(huì)庫存呈現(xiàn)降庫趨勢支撐膠價(jià)小幅反彈，國內(nèi)橡膠價(jià)格估值偏低，政策利好提振市場投資信心，膠價(jià)偏強(qiáng)震蕩。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場分析
　　期現(xiàn)價(jià)差：7月27日，RU主力收盤12175元/噸（-25），NR主力收盤價(jià)9515元/噸（+10）。RU基差-150元/噸（+25），NR基差-1元/噸（-14）。RU非標(biāo)價(jià)差1675元/噸（-25），煙片進(jìn)口利潤-685元/噸（-99）。
　　現(xiàn)貨市場：7月27日，全乳膠報(bào)價(jià)12025元/噸（0），混合膠報(bào)價(jià)10500元/噸（0），3L現(xiàn)貨報(bào)價(jià)11250元/噸（0），STR20#報(bào)價(jià)1335美元/噸（0），丁苯報(bào)價(jià)11800元/噸（0）。
　　泰國原料：生膠片44.45泰銖/公斤（+0.10），膠水41.60泰銖/公斤（0），煙片46.26泰銖/公斤（-0.07）,杯膠38.25泰銖/公斤（-0.05）。
　　國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：云南膠水10750元/噸（0），海南膠水10700元/噸（+100）。
　　截至7月21日：交易所總庫存186320（+921），交易所倉單173150（-260）。
　　截止7月20日：國內(nèi)全鋼胎開工率為62.41%（-0.08%），國內(nèi)半鋼胎開工率為71.74%(+0.14%）。
　　觀點(diǎn)：國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)新膠上量進(jìn)度不及往年同期水平，加之泰國上游原料價(jià)格持續(xù)低迷，加工利潤仍處于虧損狀態(tài)，不利于成品膠產(chǎn)量的釋放，泰國天然橡膠出口量同環(huán)比均有所下滑，或進(jìn)一步緩解國內(nèi)庫存累庫的壓力；下游工廠開工平穩(wěn)，原料采買力度維持剛需，全鋼胎替換市場需求表現(xiàn)平淡，銷售壓力不減，半鋼胎的開工情況好于全鋼胎；青島近期整體到貨有所下降，出貨稍有好轉(zhuǎn)，中國天然橡膠社會(huì)庫存呈現(xiàn)降庫趨勢，支撐膠價(jià)小幅反彈；國內(nèi)橡膠價(jià)格估值偏低，政策利好提振市場投資信心，膠價(jià)偏強(qiáng)震蕩。
　　策略
　　謹(jǐn)慎偏多。原料絕對價(jià)格低位，繼續(xù)下跌空間受限，海外泰國原料加工利潤仍處于虧損狀態(tài)，社會(huì)庫存呈現(xiàn)降庫趨勢支撐膠價(jià)小幅反彈，國內(nèi)橡膠價(jià)格估值偏低，政策利好提振市場投資信心，膠價(jià)偏強(qiáng)震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　海內(nèi)外產(chǎn)區(qū)原料大幅增加，國內(nèi)宏觀環(huán)境變化。