>> 華泰期貨-鋅日報：下游畏高情緒濃厚，鋅價沖高回落-230728
| 上傳日期： |
2023/7/28 |
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| 559KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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策略摘要
鋅市海外供應(yīng)受到一定干擾，國內(nèi)礦端及冶煉正常生產(chǎn)，關(guān)注消費端開工情況，短期建議觀望為主，需關(guān)注市場對宏觀預(yù)期變動對鋅價的影響。
核心觀點
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-9.40美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲300元/噸至20940元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降30元/噸至90元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲290元/噸至20910元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降40元/噸至60元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲320元/噸至20940元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至90元/噸。
期貨方面：昨日國內(nèi)滬鋅日間維持偏強走勢，夜盤有所回落，美聯(lián)儲如期加息25bp，但仍需關(guān)注后續(xù)加息路徑變動情況，而受鋅錠價格抬升影響現(xiàn)貨市場交投氛圍一般。供應(yīng)方面，國內(nèi)大型礦山除常規(guī)檢修外，基本維持正常生產(chǎn)，疊加進口礦石的補充，礦端供應(yīng)相對穩(wěn)定。國內(nèi)7-8月冶煉廠進入集中檢修期，且南方地區(qū)廠家存在錯峰生產(chǎn)現(xiàn)象，但進口鋅錠的流入對鋅錠供應(yīng)端有所補充，整體供應(yīng)維持平穩(wěn)。消費方面，下游企業(yè)對后續(xù)市場消費持觀望態(tài)度，當前鋅錠下游實際新增訂單及終端需求暫時未見好轉(zhuǎn)，且下游近期畏高情緒較為濃厚，采購偏謹慎。
庫存方面：截至2023年7月27日，SMM七地鋅錠庫存總量為12.42萬噸，較上周減少0.09萬噸。截止2023年7月27日，LME鋅庫存為96075噸，較上一交易日增加8125噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、海外冶煉產(chǎn)能變動。2、國內(nèi)消費提振。3、流動性變化超預(yù)期。
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