>> 廣發(fā)期貨-有色金屬可視化早評(píng)-230728
| 上傳日期： |
2023/7/28 |
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| 759KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何濟(jì)生,張若怡 |
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鎳觀點(diǎn)
供應(yīng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，需求有回暖預(yù)期、庫存維持低位，估值偏高、基差走弱，月差走縮。鎳鐵收儲(chǔ)總招標(biāo)量不及市場(chǎng)預(yù)期、硫酸鎳價(jià)格維持弱勢(shì)、鎳元素對(duì)純鎳盤面高價(jià)支撐不足?，F(xiàn)階段盤面宏觀因子定價(jià)權(quán)重較高.資金博弈行為明顯，下破前面平臺(tái)動(dòng)力不足，但供應(yīng)端放量現(xiàn)實(shí)亦會(huì)限制上方空間，滬鎳09合約關(guān)注172000附近表現(xiàn)，觀望為主.激進(jìn)者輕倉試空，注意安全邊際。另外，市場(chǎng)存在青山精煉鎳項(xiàng)目8月投產(chǎn)預(yù)期，華友成功注冊(cè)倫鎳交割品牌(36000噸產(chǎn)能)，中長(zhǎng)期鎳市場(chǎng)矛盾有望逐步化解，鎳價(jià)重心有望逐步下移。
不銹鋼觀點(diǎn)
據(jù)市場(chǎng)消息、本次國儲(chǔ)鎳鐵收儲(chǔ)要求鎳鐵標(biāo)準(zhǔn)10個(gè)鎳以上，部分國產(chǎn)鎳鐵廠未能達(dá)標(biāo)(含大廠~XH)，總共招標(biāo)6萬實(shí)物噸、此次鎳鐵收儲(chǔ)價(jià)格1200元/鎳，收儲(chǔ)量低于市場(chǎng)預(yù)期。消息傳出后，收儲(chǔ)炒作告一段落、盤面增倉下行。另外，近期雖有臺(tái)風(fēng)影響到貨.但市場(chǎng)貨源增多、市場(chǎng)成交氛圍清淡，庫存小幅累積，增量多為倉單資源，盤面和現(xiàn)貨支撐不足。總的來看，需求現(xiàn)實(shí)和預(yù)期主導(dǎo)盤面走勢(shì)、鋼廠維持高排產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)“金九銀十"或者國內(nèi)需求轉(zhuǎn)好抱有期待，能源價(jià)格企穩(wěn)，價(jià)格重心整體較此前上移。短期主力參考14800~15400元/噸，關(guān)注市場(chǎng)采買動(dòng)態(tài)。
銅觀點(diǎn)
美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25bp，表示根據(jù)經(jīng)濟(jì)和通脹數(shù)據(jù)決定后續(xù)路徑，經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期強(qiáng)化。國內(nèi)重要會(huì)議釋放積極信號(hào)，市場(chǎng)向好預(yù)期尚存。產(chǎn)業(yè)供需邊際走弱，8月國內(nèi)大廠集中檢修減少，洛鉬、俄銅等長(zhǎng)單進(jìn)口資源漸入國內(nèi)，供應(yīng)趨松；需求端，精廢銅桿周度開工率反彈，精廢價(jià)差走縮，有利于精銅消費(fèi)，但整體高價(jià)和淡季對(duì)會(huì)抑制需求，現(xiàn)貨升水持續(xù)受到擠壓。供需緊平衡，國內(nèi)連續(xù)三周累庫后小幅去化。滬銅維持高位震蕩、整體偏強(qiáng)，回調(diào)低多思路，主力參考68000- 70000元/噸。
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