>> 廣發(fā)期貨-黑色可視化日報-230728
| 上傳日期： |
2023/7/28 |
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| 481KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,王凌翔 |
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鋼材觀點
周度產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量下降，庫存再次轉(zhuǎn)為降庫，表需微增。本周降庫可能跟漲價預(yù)期下，貿(mào)易商主動拿貨增加有關(guān)。夜盤美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，通脹預(yù)期不下，商品趨弱走勢。鋼材基本面因產(chǎn)量平控政策有所改變，預(yù)計年內(nèi)庫存壓力不大?；谙蕻a(chǎn)可能發(fā)生在遠(yuǎn)月，成材10-1價差收斂，而原料9-1價差走擴。操作上成材可逢回調(diào)短多嘗試，同時關(guān)注成材反套套利和做多噸鋼利潤套利。
鐵礦石觀點
限產(chǎn)方案傳聞再起，壓減幅度或超預(yù)期，供需格局迎來逆轉(zhuǎn)?；久嫔希?yīng)端到港量均值處在偏高水平，需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降，鋼廠庫存環(huán)比去庫，港口庫存小幅下降。供應(yīng)來看，到港量環(huán)比-143.10萬噸至2329.4萬噸，發(fā)運量環(huán)比-7萬噸至2442.3萬噸，考慮到前期發(fā)運量上升幅度較大，后期到港量有持續(xù)上升預(yù)期。需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-3.6萬噸至240.7萬噸，主因前期唐山環(huán)保限產(chǎn)影響;鋼廠庫存維持低位運行，但由于日耗下降幅度大于鋼廠庫存降幅，庫消比小幅上升。限產(chǎn)方案傳聞再起，近日市場傳聞工信部發(fā)文到省要求嚴(yán)格限產(chǎn)，全年粗鋼產(chǎn)量或在去年基礎(chǔ)上再壓減2000萬噸，壓減量高于預(yù)期，鐵礦石基本面面臨逆轉(zhuǎn);全年需求下降幅度有增加預(yù)期，上半年鐵水同比+1263.8萬噸，下半年壓減壓力較大，但考慮到限產(chǎn)于9月后落地的可能性較大，目前鐵水產(chǎn)量高位運行，鋼廠庫存處在偏低水平，疊加臨近交割月，近月合約修復(fù)基差可能性較大，平控政策預(yù)期更多兌現(xiàn)在遠(yuǎn)月合約上。操作上，跨期價差9-1正套為主，跨品種套利關(guān)注01合約多熱卷空鐵礦策略機會。
焦炭觀點
由于煤價上漲過快.產(chǎn)地焦企虧損嚴(yán)重，主流企業(yè)再提第三輪提漲，預(yù)計落地可能性較大。受成本支撐影響,盤面偏強運行，但是在限產(chǎn)的背景下，焦企對高價煤的抵觸情緒逐步增加。此外，市場消息稱部分鋼廠接到口頭通知要求平控，市場開始交易粗鋼壓減，但是考慮到實際執(zhí)行可能在四季度，因此近月合約壓力相對較小，疊加平控政策有利于鋼廠利潤走闊，因此策略上建議在01合約上多熱卷空焦煤或者進行正套為主。
焦煤觀點
產(chǎn)地部分煤礦開始復(fù)產(chǎn),但是整體供給依舊偏緊，下游企業(yè)補庫穩(wěn)定，煤礦多有預(yù)售情況。受到粗鋼平控影響，市場情緒有所波動，但是考慮到粗鋼壓減實際執(zhí)行可能在四季度，因此近月合約壓力較小，疊加平控政策有利于鋼廠利潤走闊，因此策略上建議在01合約上多熱卷空焦煤或者進行正套為主。
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