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核心觀點(diǎn)
　　2023年上半年全球新船訂單量同比回落，我國(guó)新接訂單量逆勢(shì)提升。新船價(jià)格持續(xù)攀升，較疫情前有較大增長(zhǎng)。在“碳中和”的大背景下，環(huán)保對(duì)于海運(yùn)業(yè)的影響越來越深遠(yuǎn)。船舶行業(yè)從需求來看中短期平穩(wěn)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期看新能源運(yùn)輸需求增長(zhǎng)有望部分抵消傳統(tǒng)能源運(yùn)輸需求的下降。隨著我國(guó)船舶制造業(yè)技術(shù)實(shí)力的逐步提升，在高附加值船型、新型能源動(dòng)力以及運(yùn)輸船舶等持續(xù)深耕研發(fā)，有望在未來保持全球市場(chǎng)份額的領(lǐng)先地位。
　　標(biāo)題
　　2023年上半年全球新船訂單量同比回落，我國(guó)新接訂單量逆勢(shì)提升。2023年上半年，新船訂單總量同比有所回落，根據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)，2023年上半年全球新接訂單44224.7萬載重噸，同比下降17.7%。與此同時(shí)，我國(guó)船舶接單量逆勢(shì)提升，全球新接訂單份額持續(xù)提升。根據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，根據(jù)中國(guó)船舶行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年1-6月，全國(guó)造船完工量2113萬載重噸，同比增長(zhǎng)14.2%；新接訂單量3767萬載重噸，同比增長(zhǎng)67.7%。截至6月底，手持訂單量12377萬載重噸，同比增長(zhǎng)20.5%，出口船舶占總量的92.8%。價(jià)格方面，新船價(jià)格持續(xù)攀升，較疫情前有較大增長(zhǎng)。成本方面，鋼材價(jià)格低位運(yùn)行，人民幣匯率或企穩(wěn)回升。
　　在“碳中和”的大背景下，環(huán)保對(duì)于海運(yùn)業(yè)的影響越來越深遠(yuǎn)。主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是船舶動(dòng)力向清潔能源轉(zhuǎn)型，LNG動(dòng)力、甲醇動(dòng)力、氨動(dòng)力船舶在新造船比例將進(jìn)一步提升。二是從海運(yùn)需求角度，未來LNG、氫能源、液態(tài)二氧化碳對(duì)于運(yùn)輸?shù)男枨罂赡艹掷m(xù)增加，帶來相關(guān)新船型的發(fā)展機(jī)會(huì)。
　　我們認(rèn)為，船舶行業(yè)從需求來看中短期平穩(wěn)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期看新能源運(yùn)輸需求增長(zhǎng)有望部分抵消傳統(tǒng)能源運(yùn)輸需求的下降。同時(shí)，新能源運(yùn)輸船舶需要更高的技術(shù)含量，有望帶來船舶價(jià)值量的提升。隨著我國(guó)船舶制造業(yè)技術(shù)實(shí)力的逐步提升，在高附加值船型、新型能源動(dòng)力以及運(yùn)輸船舶等持續(xù)深耕研發(fā)，有望在未來保持全球市場(chǎng)份額的領(lǐng)先地位，建議關(guān)注中國(guó)船舶、中船防務(wù)等標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　1、民船訂單回落影響：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)低迷，環(huán)保政策變化，導(dǎo)致國(guó)際海運(yùn)量下降，影響下游船東訂單情況，民船訂單不及預(yù)期；
　　2、民船訂單價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)：若航運(yùn)價(jià)格大幅下降，導(dǎo)致船東競(jìng)爭(zhēng)激烈等原因，民船訂單價(jià)格可能下降，導(dǎo)致毛利率下降；
　　3、軍船交付不及預(yù)期：受交付節(jié)奏影響，軍品營(yíng)收不及預(yù)期；
　　4、原材料大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：船舶制造業(yè)主要原材料鋼材價(jià)格、船舶相關(guān)配套價(jià)格波動(dòng)將影響行業(yè)毛利率；
　　5、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：若人民幣大幅升值將影響船舶行業(yè)盈利能力。