>> 興業(yè)證券-商貿(mào)零售行業(yè)2023Q2基金持倉總結(jié)：消費(fèi)分化倉位下調(diào)，績優(yōu)股受市場關(guān)注-230728
| 上傳日期： |
2023/7/28 |
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| 1291KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
代凱燕,金秋 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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投資要點(diǎn)
消費(fèi)分化倉位下調(diào)，零售板塊配置比例環(huán)比下降。2023Q2商貿(mào)零售/美容護(hù)理指數(shù)下跌19.32%/12.18%，分別跑輸大盤17.15pct/10.02pct，主要因經(jīng)歷一季度疫情放開后的報復(fù)性消費(fèi)，居民回歸理性，消費(fèi)信心不足，板塊表現(xiàn)企穩(wěn)。2023Q2公募基金重倉申萬商貿(mào)零售板塊總市值147億元，占基金全部重倉市值比例達(dá)0.46%，環(huán)比上升0.1pct，基金超配比例-0.63%。2023Q2公募基金重倉申萬美容護(hù)理板塊總市值146億元，占基金全部重倉市值比例達(dá)0.45%，環(huán)比下降0.17pct，基金超配比例0.08%。
2023Q2永輝超市、歐普康視、中兵紅箭港股通持股占總股本比例環(huán)比分別上升1.25%/1.03%/0.04%；安克創(chuàng)新、老鳳祥、周大生、重慶百貨港股通持股占總股本比例環(huán)比分別下降1.72%/0.87%/0.94%/0.16%。2023Q2外資美護(hù)板塊持股市值環(huán)比下降14.19%。2023Q2，滬港通持股市值從2022年初1月的112億元增加至2023年6月的170億元，占總市值的比重從2.52%提升至4.28%。
商貿(mào)零售板塊配置比例增加，績優(yōu)股受機(jī)構(gòu)關(guān)注。2023Q2，商貿(mào)零售板塊前五大重倉股分別為安克創(chuàng)新、重慶百貨、老鳳祥、菜百股份、周大生。傳統(tǒng)珠寶零售受益于金價上行、同店改善等因素；百貨零售企業(yè)改革釋放明確經(jīng)營動力；海外需求恢復(fù)以及AI+概念，跨境電商配置比例增加。
美護(hù)板塊配置比例較低，績優(yōu)妝品產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)加倉。隨中報預(yù)告的相繼發(fā)出，龍頭公司體現(xiàn)出極強(qiáng)的增長韌性，增速明顯高于行業(yè)整體，且部分公司業(yè)績超預(yù)期。1）縱向?qū)Ρ龋?023Q2公募基金重倉申萬美容護(hù)理板塊總市值146億元，占基金全部重倉市值比例達(dá)0.45%，環(huán)比下降0.17pct。2）橫向?qū)Ρ龋?023Q2公募基金重倉美護(hù)板塊比例位列全部8個消費(fèi)子行業(yè)的第8位，仍有較大提升空間。2023Q2科思股份確定性較高，持倉市值明顯增加。環(huán)比Q1珀萊雅、科思股份，重倉持股增加數(shù)分別為408萬股、477萬股。
風(fēng)險提示：消費(fèi)信心恢復(fù)不達(dá)預(yù)期，監(jiān)管政策風(fēng)險等。
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