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本周出臺(tái)多條利好政策，多行業(yè)有望受益
　　本周圍繞促消費(fèi)促發(fā)展出臺(tái)多條政策，半年度業(yè)績(jī)預(yù)告近期密集發(fā)布，跨境電商、會(huì)展、黃金珠寶、酒店、線下零售等多個(gè)板塊龍頭公司上半年業(yè)績(jī)大幅改善，后續(xù)有望與政策面利好形成共振，行業(yè)景氣度上行。1）消費(fèi)：國(guó)家發(fā)改委在7月18日召開的新聞發(fā)布會(huì)上表示，將圍繞穩(wěn)定大宗消費(fèi)、促進(jìn)汽車消費(fèi)和電子產(chǎn)品消費(fèi)、拓展農(nóng)村消費(fèi)、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境等方面抓緊制定出臺(tái)恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的政策?！蛾P(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》和《關(guān)于促進(jìn)電子產(chǎn)品消費(fèi)的若干措施》已印發(fā)出臺(tái)，恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的綜合性文件也將于近期印發(fā)；2）會(huì)展：7月20日上海市出臺(tái)《上海市推動(dòng)會(huì)展經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展打造國(guó)際會(huì)展之都三年行動(dòng)方案（2023-2025年）》，提升行業(yè)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，我們認(rèn)為政策端將積極倡導(dǎo)龍頭公司進(jìn)行海外擴(kuò)張；3）跨境電商：7月20日，《上海市推進(jìn)跨境電商高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案（2023-2025年）》，力爭(zhēng)到2025年，上?？缇畴娚讨黧w能級(jí)、專業(yè)服務(wù)、創(chuàng)新要素、營(yíng)商環(huán)境等居于全國(guó)前列，基本建成主體高度集聚、要素高效創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)生態(tài)完善的跨境電商綜合性功能樞紐。集聚一批具備全球影響力的跨境電商龍頭企業(yè)及平臺(tái)。
　　6月社零同比+3.1%，電商滲透率繼續(xù)提升，可選消費(fèi)中黃金珠寶較為穩(wěn)健
　　6月社零同比增長(zhǎng)+3.1%，基數(shù)效應(yīng)減弱，增速環(huán)比有較大幅度回落。今年1-6月實(shí)物商品網(wǎng)上零售額累計(jì)同比+10.8%，線上滲透率26.6%，環(huán)比提升1個(gè)百分點(diǎn)。分品類來看，必選消費(fèi)如糧油、飲料、煙酒表現(xiàn)優(yōu)于可選消費(fèi)品，可選消費(fèi)品中金銀珠寶、服裝鞋帽分別同比+7.8%、+6.9%，增速相對(duì)穩(wěn)健。
　　投資建議
　　建議關(guān)注兩條投資主線：1）隨著居民消費(fèi)能力、消費(fèi)信心的持續(xù)提升，服務(wù)類消費(fèi)恢復(fù)彈性大，受益板塊及標(biāo)的包括酒店（華住集團(tuán)、錦江酒店、首旅酒店），景區(qū)（曲江文旅、黃山旅游、宋城演藝、天目湖、中青旅），免稅（中國(guó)中免、王府井），餐飲（同慶樓、九毛九、海倫司、海底撈、奈雪的茶、呷哺呷哺），黃金珠寶（潮宏基、周大生、老鳳祥、周大福）等；2）RCEP+一帶一路帶來發(fā)展紅利，聚焦細(xì)分行業(yè)小龍頭，受益板塊及標(biāo)的包括會(huì)展（米奧會(huì)展、蘭生股份），跨境電商（吉宏股份、小商品城、華凱易佰）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行，居民收入及消費(fèi)意愿恢復(fù)不及預(yù)期，疫情二次沖擊。