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6月化妝品零售總額為451億元，同比上升4.8%，增速環(huán)比有所放緩，與2021年同期相比增長(zhǎng)19.00%。下半年促消費(fèi)各項(xiàng)措施落地背景下，龍頭化妝品各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固，化妝品零售望獲恢復(fù)。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　2023年6月化妝品零售額同比上升4.8%，增速有所放緩。2023年6月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額39951億元，同比增長(zhǎng)3.1%，化妝品零售總額為451億元，同比上升4.8%，增速環(huán)比有所放緩，與2021年同期相比增長(zhǎng)19.00%。隨著下半年促消費(fèi)各項(xiàng)措施落地，主要化妝品公司進(jìn)一步增強(qiáng)品牌、產(chǎn)品等方面優(yōu)勢(shì)，下半年化妝品零售望獲恢復(fù)。
　　行業(yè)旺季中，龍頭公司加強(qiáng)布局，收入望取得亮眼增長(zhǎng)。短期看，行業(yè)春夏旺季中，重點(diǎn)公司加強(qiáng)新品大單品投入和多渠道營(yíng)銷布局，現(xiàn)階段具備較強(qiáng)的收入復(fù)蘇彈性。中長(zhǎng)期看，頭部品牌商具備較強(qiáng)的龍頭競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、周期消費(fèi)者信心逐漸恢復(fù)背景下有望獲得較好增長(zhǎng)。核心推薦：主打大單品策略不斷拓展新品牌的珀萊雅；具備產(chǎn)品差異化的皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品賽道龍頭貝泰妮；全產(chǎn)業(yè)鏈布局，品牌矩陣成熟的華熙生物；多品牌全價(jià)格段布局的上海家化；自有品牌+代理品牌雙輪驅(qū)動(dòng)的水羊股份。建議關(guān)注：多賽道布局，差異化品牌矩陣的透明質(zhì)酸龍頭魯商發(fā)展；深耕重組膠原蛋白和功效性護(hù)膚品、旗下可復(fù)美等品牌優(yōu)勢(shì)顯著的巨子生物。
　　重點(diǎn)板塊復(fù)查：本周(7.14-7.21)創(chuàng)業(yè)板(-2.74%)，深證成指(-2.44%)，滬深300(-1.98%)，上證綜指(-2.16%)。美護(hù)板塊周度漲幅0.08%。
　　行業(yè)新聞：推動(dòng)國(guó)產(chǎn)化妝品無汞化，化妝品無汞化活動(dòng)倡議書將發(fā)布；88億！錦波生物北交所敲鐘；科絲美詩(shī)宣布在定制型化妝品平臺(tái)3WAAU上推出了兩款“Your定制型精華”。
　　品牌動(dòng)態(tài)：珀萊雅:主打珀萊雅主品牌、彩棠美妝品牌的品牌矩陣。新品方面，主品牌珀萊雅新品為集悅凈膚泥膜，控油清潔修復(fù)毛孔黑頭。彩棠推出新品為彩妝產(chǎn)品四色眼影腮紅水泥盤。悅芙緹新品是洗面奶，潔面油。貝泰妮：主品牌薇諾娜專注于敏感肌膚的功效性護(hù)膚，7月新品以保濕清潔為主。華熙生物：深耕功效性護(hù)膚品類，在7月新品方面，推出的新品以控油、保濕、清潔為主。上海家化：公司主打多品牌策略，覆蓋護(hù)膚、母嬰、個(gè)護(hù)三大領(lǐng)域。新品佰草集推出水乳套裝。水羊股份：旗下品牌御泥坊推出的7月新品玻尿酸補(bǔ)水面膜；小迷糊推出潔顏油。
　　重點(diǎn)公司公告：上海家化發(fā)布關(guān)于2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告；愛美客發(fā)布關(guān)于首次回購(gòu)公司股份的公告。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　新品拓展不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；政策風(fēng)險(xiǎn)