>> 廣州期貨-一周集萃-滬鋁：鋁價震蕩運行，向下驅(qū)動偏強-230708
| 上傳日期： |
2023/7/8 |
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| 1936KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
許克元 |
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行情回顧
截至7月7日收盤，滬鋁主力2308合約收盤為17,845元/噸,周環(huán)比下跌0.92%，長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格18,210元/噸，周環(huán)比下跌1.78%，長江藕色現(xiàn)貨升水365元/噸。
邏輯觀點
宏觀面：海內(nèi)外宏觀情緒分化。歐美7月加息預(yù)期增強，美元指數(shù)高位震蕩運行，美國周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)高于市場預(yù)期，宏觀情緒承壓，國內(nèi)市場仍在博弈7月的政策窗口期，內(nèi)外宏觀情緒分化。
基本面：供應(yīng)偏強，需求走弱。內(nèi)外價差扭轉(zhuǎn)，進口盈利窗口打開，后續(xù)或有進口鋁錠流入補充，云南豐水當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)能正在密集籌辦釋放，考慮到復(fù)產(chǎn)開槽需要時間緩沖，四川又再傳高溫限電部分工業(yè)開工收到影響，供應(yīng)確認(rèn)有增量但復(fù)產(chǎn)節(jié)奏及復(fù)產(chǎn)程度仍待驗證。國內(nèi)庫存維持低位，社庫拐入累庫，電解鋁廠退水鑄錠增加，下游淡季消費邊際走弱。
行情展望及投資建議
內(nèi)外宏觀情緒分化，基本面來看供增需減情況維持，鋁價震蕩在17500-19000之間，整體價格向下驅(qū)動偏強，可嘗試布局短空。
風(fēng)險提示：
美聯(lián)儲加息；國內(nèi)政策預(yù)期；云南復(fù)產(chǎn)；鑄錠庫存低；
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