>> 廣州期貨-一周集萃-滬鋁：多空博弈之下，鋁價區(qū)間震蕩為主-230723
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
許克元 |
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行情回顧
截至7月21日收盤，滬鋁主力2308合約收盤為18,320元/噸,周環(huán)比上漲0.11%，長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格18,300元/噸，周環(huán)比下降1.13%，長江有色現(xiàn)貨貼水20元/噸。
邏輯觀點
宏觀面：宏觀面持續(xù)釋放利好信號。海外情緒圍繞各大央行加息影響而變化，聯(lián)儲加息仍有預期但幅度有限，國務(wù)院發(fā)布關(guān)于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大意見，市場情緒大幅提振。
基本面：供應(yīng)偏松、需求偏弱格局延續(xù)。國內(nèi)電解鋁凈進口量走增，電解鋁運行產(chǎn)能維持增長，云南復產(chǎn)穩(wěn)步推進，部分企業(yè)退水轉(zhuǎn)鑄，預計7月后將會在市場體現(xiàn)增量，供應(yīng)端略有承壓。成本端有氧化鋁市場價格走升帶動電解鋁生產(chǎn)成本反彈。交易所庫存低位小幅去庫，社會庫存小幅累庫，下游淡季開工，企業(yè)剛需補庫，建筑型材消費仍未有明顯好轉(zhuǎn)，工業(yè)型材用鋁需求小幅走增，需求維持弱修復。
行情展望及投資建議
在基本面矛盾刺激偏弱的情況下，政策利多疊加生產(chǎn)成本反彈支撐鋁價，多空博弈之下，滬鋁短期仍區(qū)間震蕩，震蕩區(qū)間17000-19000。
風險提示：
美聯(lián)儲加息；國內(nèi)政策預期；云南復產(chǎn)；退水轉(zhuǎn)鑄錠；
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