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摘要:
　　行情回顧
　　現(xiàn)貨延續(xù)上周下半周走勢(shì)，持續(xù)震蕩回落；期價(jià)受現(xiàn)貨帶動(dòng)繼續(xù)擠出升水，近月合約包括春節(jié)前合約多不斷創(chuàng)出新低，表現(xiàn)弱于現(xiàn)貨，帶動(dòng)近月基差走強(qiáng)。
　　邏輯觀點(diǎn)
　　在前期報(bào)告中我們指出，3月以來現(xiàn)貨表現(xiàn)不及我們之前預(yù)期，問題出在供應(yīng)量，集中在三個(gè)方面，其一是春節(jié)前堆積的供應(yīng)量，其二是節(jié)前仔豬帶來的生豬出欄量，其三是年后二次育肥帶來的供應(yīng)延遲釋放；
　　供應(yīng)釋放過程伴隨著行業(yè)產(chǎn)能的去化，市場(chǎng)會(huì)關(guān)注兩個(gè)方面的交易機(jī)會(huì)，其一是周期見底，其二是階段性反彈，周期見底尚需等待，因市場(chǎng)普遍認(rèn)為目前產(chǎn)能仍處于高位，但隨著仔豬的下跌，這一過程有望加速；
　　階段性反彈機(jī)會(huì)更多源于供應(yīng)去化，從時(shí)間上看上述三方面的供應(yīng)或逐步消化，涌益咨詢公布的日度生豬屠宰量、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的規(guī)模以上屠宰企業(yè)生豬屠宰量和各大上市公司公布的6月生豬銷量均已環(huán)比下降，但冷庫庫容比仍有待去化，再加上高溫對(duì)需求的抑制，這或許是壓制生豬現(xiàn)貨的主要原因所在。
　　行情展望
　　維持謹(jǐn)慎看多觀點(diǎn)。
　　操作建議
　　建議投資者暫以觀望為宜。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素
　　國家調(diào)控政策等。