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行情回顧
　　截至7月14日收盤，PTA主力合約收于5832元/噸，環(huán)比下跌2.08%；乙二醇主力合約收于4086元/噸，環(huán)比下跌1.92%。本周受成本端原油走強(qiáng)及PTA華東現(xiàn)貨收緊、裝置供應(yīng)減量下盤面大幅走高，周五受主力止盈減倉(cāng)日內(nèi)大跌。
　　邏輯觀點(diǎn)
　　PTA方面：OPEC加深減產(chǎn)后對(duì)盤面提供進(jìn)一步支撐，但利好程度呈現(xiàn)弱化狀態(tài)，TA上方驅(qū)動(dòng)不足。供需面來(lái)看，隨著前期檢修裝置陸續(xù)重啟，且考慮到近期PTA加工費(fèi)尚可，預(yù)估7月新增檢修有限，開工率有回升預(yù)期。隨著原料價(jià)格走高，聚酯因終端低迷現(xiàn)金流虧損擴(kuò)大，本周江浙終端開工率局部回落。終端減產(chǎn)壓力較大，負(fù)反饋傳導(dǎo)到原料端預(yù)期升溫。
　　乙二醇方面：前期受成本端提升估值修復(fù)上行，但近期成本端支撐不足。但據(jù)悉目前煤化工個(gè)別工廠供貨偏緊，能耗管控拉閘限電對(duì)煤化工供給端仍帶來(lái)收縮預(yù)期，而聚酯開工率穩(wěn)步提升，7-8月有望從累庫(kù)轉(zhuǎn)為去庫(kù)格局，短期乙二醇走勢(shì)仍偏強(qiáng)。
　　庫(kù)存：本周PTA庫(kù)存天數(shù)環(huán)比0.04天；乙二醇環(huán)比累庫(kù)0.47萬(wàn)噸，近期港口到港增多，華東主港庫(kù)存小幅累積。截至本周五，江浙滌絲工廠POY、FDY、DTY權(quán)益庫(kù)存分別在13.5（+0.5）天、15.2（+0.9）天、30.2（+0.9）天。
　　下周行情回顧
　　聚酯：成本端支撐不足疊加供需偏寬松預(yù)期，PTA反彈空間有限，關(guān)注5900附近壓力位。
　　乙二醇方面，海外供應(yīng)逐步增量中及成本端支撐不足，乙二醇上行動(dòng)力不足。
　　操作建議
　　隨著調(diào)油需求走弱PXN高位難以維持及PTA供需偏累庫(kù)格局可單邊試空09合約；乙二醇供需結(jié)構(gòu)將逐步轉(zhuǎn)向于緊平衡，09暫不建議布局空單。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　油價(jià)沖高終端訂單改善