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平安觀點(diǎn)：
　　核心觀點(diǎn)：建議關(guān)注特氣板塊。本周國內(nèi)特種氣體整體行情穩(wěn)定，價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行為主，各產(chǎn)品供應(yīng)正常。高溫天氣影響，傳統(tǒng)石化、鋼鐵、化纖等行業(yè)需求轉(zhuǎn)淡，廠家開工率下滑，對工業(yè)級特氣硫化氫、氟化氫等產(chǎn)品需求減少，產(chǎn)品價(jià)格小幅下調(diào)；半導(dǎo)體、顯示面板等領(lǐng)域用高純電子特氣三氟化氮、六氟化鎢、六氟化硫、四氟化碳、硅烷氣、磷烷/砷烷等產(chǎn)品需求穩(wěn)定，供貨節(jié)奏良好，且因高技術(shù)壁壘、國內(nèi)供應(yīng)偏緊，產(chǎn)品價(jià)格堅(jiān)挺。展望后市，終端電子產(chǎn)業(yè)庫存漸去化，基本面有望改善，特氣需求有望逐步釋放；半導(dǎo)體和高端顯示面板產(chǎn)業(yè)鏈逐步向中國轉(zhuǎn)移的趨勢明顯，國內(nèi)企業(yè)大規(guī)模特氣項(xiàng)目在建，國產(chǎn)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。
　　稀土磁材：市場現(xiàn)貨偏緊，鐠釹價(jià)格上調(diào)。本周稀土氧化物價(jià)格震蕩上行。需求端，鐠釹下游釹鐵硼磁材市場逐漸進(jìn)入淡季，市場整體需求偏弱；供給端供應(yīng)充足，但部分企業(yè)交付長協(xié)，導(dǎo)致市場現(xiàn)貨流通相對緊張，價(jià)格區(qū)間內(nèi)上漲。長期來看，政策利好工業(yè)機(jī)器人、風(fēng)電、新能源汽車等終端應(yīng)用，靜待需求起量。
　　鋰：期貨價(jià)止跌回升，現(xiàn)貨價(jià)延續(xù)下跌。本周原料價(jià)格小幅下降，鹽湖鋰供應(yīng)較充足，鋰云母產(chǎn)量呈上升趨勢。需求端，磷酸鐵鋰頭部廠家開工保持高位，終端市場仍有回暖趨勢，但電池端對正極材料較強(qiáng)壓價(jià)意愿傳導(dǎo)至鋰鹽端，目前下游仍以耗庫為主；供給端，碳酸鋰處于供應(yīng)旺季，周產(chǎn)量小幅增加。上周碳酸鋰期貨整體上漲，價(jià)格對遠(yuǎn)期過剩預(yù)期反應(yīng)充分后，市場關(guān)注基本面變化節(jié)奏、近月成本支撐等實(shí)際因素，期現(xiàn)價(jià)差有所收窄。展望后市，考慮到供應(yīng)增量釋放節(jié)奏變化可能帶來的基本面過剩不及預(yù)期，鋰礦價(jià)格仍相對堅(jiān)挺情況下，外購礦生產(chǎn)鋰鹽的較高成本的支撐作用，短期內(nèi)鋰價(jià)下方空間或相對有限。
　　鈷：原料價(jià)格向下整理，鈷鹽價(jià)格下調(diào)。硫酸鈷價(jià)格周降4000元/噸，鈷中間品價(jià)格小幅下調(diào)，鈷鹽生產(chǎn)成本支撐減弱；本周鈷鹽產(chǎn)量小幅上移，開工率同步上調(diào)，整體供應(yīng)預(yù)期趨于寬松。三元前驅(qū)體廠家生產(chǎn)穩(wěn)定，終端利好政策催化，仍需關(guān)注需求端恢復(fù)情況。
　　鎳：供應(yīng)預(yù)期趨于寬松，硫酸鎳價(jià)格弱勢下行。供給端，硫酸鎳現(xiàn)貨增加，隨著印尼硫酸鎳到港，硫酸鎳市場供應(yīng)預(yù)計(jì)環(huán)比走高；需求端，下游新能源車產(chǎn)銷持續(xù)增長，產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)至電池級硫酸鎳市場小幅回暖。整體來看，鎳遠(yuǎn)期供應(yīng)或?qū)②呌趯捤伞?br>　　鎵：鎵價(jià)由穩(wěn)轉(zhuǎn)跌，下游觀望情緒加重。截至7月28日，國內(nèi)金屬鎵均價(jià)為1883元/千克，較上周下降5.85%，鎵市場在價(jià)格快速拉漲轉(zhuǎn)穩(wěn)后開始回落。供應(yīng)端，金屬鎵供應(yīng)仍足以維持下游生產(chǎn)所需，供應(yīng)相對穩(wěn)定且充足；需求端，國內(nèi)供應(yīng)以滿足磁材廠、MO源企業(yè)剛需為主，行情走弱導(dǎo)致下游企業(yè)觀望情緒加重。
　　投資建議：化工新材料—1）電子特氣：需求端“三駕馬車(半導(dǎo)體/顯示面板/光伏電池)”強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，終端上行周期將至，國產(chǎn)化進(jìn)程加速推進(jìn)，特氣產(chǎn)業(yè)增長空間廣闊，建議關(guān)注生產(chǎn)產(chǎn)品具高壁壘、進(jìn)口依賴特征，產(chǎn)能規(guī)模不斷擴(kuò)大且近三年內(nèi)項(xiàng)目投產(chǎn)確定性較大的成長性企業(yè)：金宏氣體、南大光電、華特氣體。2）碳纖維：風(fēng)機(jī)大型化趨勢明朗、海上風(fēng)電項(xiàng)目正加速落地，具備強(qiáng)度高、質(zhì)量輕、彈性模量佳等優(yōu)良力學(xué)性能的碳纖維應(yīng)用于風(fēng)電葉片增強(qiáng)材料和碳梁，有望持續(xù)滲透，建議關(guān)注原絲和碳纖維龍頭企業(yè)：吉林碳谷、中復(fù)神鷹、光威復(fù)材。3）POE樹脂：受限于茂金屬催化劑和高碳α烯烴的高技術(shù)壁壘，國內(nèi)尚無法量產(chǎn)原料POE樹脂，建議關(guān)注具備原料烯烴生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)、并已率先進(jìn)入POE粒子中試階段的頭部企業(yè)：萬華化學(xué)、衛(wèi)星化學(xué)、榮盛石化、東方盛虹。能源金屬—1）鋰：渠道庫存去化，產(chǎn)業(yè)鏈需求傳導(dǎo)有效性提升，政策驅(qū)動(dòng)下新能源汽車增長空間大，鋰鹽需求有望加速回暖，建議關(guān)注資源自給率高及有確定性量增企業(yè)：天齊鋰業(yè)、中礦資源。2）鎳鈷：前驅(qū)體市場集中度加速提升，頭部企業(yè)上游冶煉配套趨勢凸顯，看好產(chǎn)業(yè)鏈前端鎳濕法項(xiàng)目配套布局，前驅(qū)體市場份額同步擴(kuò)張的一體化企業(yè)：華友鈷業(yè)。小金屬—稀土：終端旺季、需求加速回暖，供應(yīng)集中化管理、增量有限，稀土產(chǎn)業(yè)價(jià)值中樞有望抬升，建議關(guān)注擁有稀土原料配額的龍頭企業(yè)：中國稀土、北方稀土。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）終端需求增速不及預(yù)期。若終端新能源汽車、儲能、光伏、風(fēng)電裝機(jī)需求增速放緩，不及預(yù)期，上下游博弈加劇，中上游材料價(jià)格可能承壓。2）供應(yīng)釋放節(jié)奏大幅加快。3）地緣政治擾動(dòng)原材料價(jià)格。4）替代技術(shù)和產(chǎn)品出現(xiàn)。5）重大安全事故發(fā)生。