>> 方正證券-傳媒行業(yè)周報：Q2財報季在即，關(guān)注港股AI互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)-230728
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
大小： |
411KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊曉峰,楊昊 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
1、關(guān)注港股AI互聯(lián)網(wǎng)投資機會
截至7月28日，恒生科技指數(shù)今年以來漲幅5.51%，而同期傳媒（申萬）指數(shù)和CHATGPT指數(shù)相較年初分別上漲24.86%和51%，整體并未體現(xiàn)AI方面的推動效果。從估值來看，7月28日恒生科技PE（TTM）為27.4x，處于近兩年9.4%分位水平，估值較低。
2、重點港股互聯(lián)網(wǎng)公司觀點更新
1）騰訊控股：①上半年游戲新品表現(xiàn)較好。②關(guān)注廣告復(fù)蘇趨勢。
2）美團：①消費整體恢復(fù)趨勢向好，用戶活躍度明顯提升；②外賣供給增長明顯，預(yù)計支撐外賣業(yè)務(wù)在Q2繼續(xù)提升；③美團持續(xù)推進本地生活業(yè)務(wù)投入。
3）嗶哩嗶哩：①公司嘗試調(diào)整衡量指標(biāo)和產(chǎn)品定位，旨在優(yōu)化社區(qū)生態(tài)；②廣告受益“618”，直播業(yè)務(wù)繼續(xù)供給端擴容；③游戲業(yè)務(wù)下半年產(chǎn)品儲備豐富、節(jié)奏明確。
4）快手：①商業(yè)化加速釋放，商家培育體系更加成熟或帶動GMV高增長；②新業(yè)務(wù)進展順利，平臺生態(tài)更加豐富。
5）閱文集團：①影視方面：上半年上線2部劇集，下半年儲備項目較為豐富；②發(fā)布國內(nèi)首個網(wǎng)文大模型“閱文妙筆”，以AIGC全面賦能創(chuàng)作生態(tài)和IP生態(tài)。
3、投資建議
當(dāng)前時點，我們認為港股互聯(lián)網(wǎng)具備較強投資價值，建議關(guān)注：
?、冽堫^修復(fù)，騰訊（新品游戲與廣告復(fù)蘇）、美團（消費修復(fù)）、網(wǎng)易；
?、趦?nèi)容產(chǎn)業(yè)，嗶哩嗶哩（Q2廣告業(yè)務(wù)或有超預(yù)期）、閱文集團（內(nèi)容儲備、網(wǎng)文大模型）、快手（商業(yè)化推進）；
?、跘I相關(guān)，美圖（AI相機）、金山軟件（WPSAI）；
?、芷渌酃苫ヂ?lián)網(wǎng)公司如阜博集團（數(shù)據(jù)確權(quán)）、心動公司等。
4、風(fēng)險提示
消費復(fù)蘇不及預(yù)期，AI推進放緩，公司Q2業(yè)績不及預(yù)期。
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