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行情回顧
　　上周（2023/7/24-2023/7/28）5個(gè)交易日，SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲0.54%，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)分類中排名第25；同期滬深300指數(shù)上漲4.47%。年初至今，SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲10.34%，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)分類中排名第8；同期滬深300指數(shù)上漲3.13%。
　　核心觀點(diǎn)：
　　上半年工業(yè)企業(yè)盈利逐步改善，裝備制造業(yè)利潤(rùn)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，6月全國(guó)規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)同比下降8.3%，降幅環(huán)比收窄4.3pcts。分季度看，二季度規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降12.7%，降幅環(huán)比收窄12.7pcts。上半年規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降16.8%，降幅相比1-5月、一季度收窄2pcts、4.6pcts，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)呈逐月改善趨勢(shì)穩(wěn)步恢復(fù)。其中上半年裝備制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.1%由降轉(zhuǎn)增，增幅環(huán)比提升20.8pcts。光伏設(shè)備、鋰離子電池、新能源汽車、高鐵車組等新產(chǎn)品生產(chǎn)快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)電氣機(jī)械、汽車、鐵路船舶航空航天運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)29.1%、10.1%、35.3%；通用設(shè)備行業(yè)受產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展帶動(dòng)，利潤(rùn)增長(zhǎng)17.9%。
　　日本機(jī)床訂單環(huán)比增速轉(zhuǎn)正，其中中國(guó)機(jī)床訂單繼續(xù)收縮。根據(jù)日本機(jī)床工具制造協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，日本6月機(jī)床訂單1220.3億日元，環(huán)比增長(zhǎng)2.1%，為近3月首次環(huán)比正增長(zhǎng)，但同比依舊下降了21.1%，連續(xù)6個(gè)月同比下降。其中本土訂單408.5億日元，環(huán)比增長(zhǎng)8%，同比下降30.4%；出口訂單811.8億日元，環(huán)比下降0.7%，同比下降15.5%，訂單整體依舊較為疲軟。6月出口中國(guó)機(jī)床訂單190.91億日元，環(huán)比下降18.79pcts，同比下降45.13%，連續(xù)6月同比負(fù)增長(zhǎng)同時(shí)6月降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。
　　6月挖機(jī)出口小幅下降。根據(jù)工程機(jī)械雜志數(shù)據(jù)，6月挖掘機(jī)銷量15766臺(tái)，同比下降24.1%，其中國(guó)內(nèi)6098臺(tái)，同比下降44.7%；出口9668臺(tái)，同比下降0.68%。1-6月共銷售挖掘機(jī)108818臺(tái)，同比下降24%；其中國(guó)內(nèi)51031臺(tái)，同比下降44%；出口57787臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.2%。
　　23年二季度中國(guó)造船產(chǎn)能利用監(jiān)測(cè)指數(shù)（CCI）為798點(diǎn)，10年來首次接近800點(diǎn)，同比增長(zhǎng)14%；與一季度772點(diǎn)相比，提高26點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)3.4%。具體來看，二季度我國(guó)船舶新接訂單量環(huán)比增長(zhǎng)48.2%，手持訂單量環(huán)比增長(zhǎng)8.2%，克拉克松新船價(jià)格指數(shù)二季度繼續(xù)上漲6個(gè)點(diǎn)，但國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)出現(xiàn)階段性調(diào)整，綜合運(yùn)費(fèi)指數(shù)較一季度環(huán)比下降22.9%，拖累先行指標(biāo)小幅下滑。重點(diǎn)監(jiān)測(cè)造船企業(yè)手持訂單充足，生產(chǎn)任務(wù)飽滿，產(chǎn)能利用保持較好水平。二季度原材料價(jià)格持續(xù)下行和人民幣兌美元匯率小幅貶值，企業(yè)效益持續(xù)改善，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入環(huán)比增長(zhǎng)19.4%、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比一季度增長(zhǎng)0.9個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)同步指標(biāo)大幅增長(zhǎng)。全球船隊(duì)保有量增速保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，環(huán)比提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。同步指標(biāo)的增長(zhǎng)覆蓋了先行指標(biāo)的下降，二季度CCI繼續(xù)保持增長(zhǎng)。
　　投資建議：
　　隨著AI技術(shù)的爆發(fā)與成熟，智能機(jī)器人逐漸進(jìn)入顛覆式階段，產(chǎn)業(yè)鏈具有較多投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注國(guó)機(jī)精工、埃斯頓、秦川機(jī)床，同時(shí)建議關(guān)注華中數(shù)控、中國(guó)船舶。
　　風(fēng)險(xiǎn)揭示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)變化風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；政策及擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。