>> 方正中期期貨-短纖期貨周報(bào)-230729
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 1402KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
俞楊烽 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：上周，成本推動(dòng)短纖價(jià)格上漲。PF310收于7524，周漲164元/噸，周漲幅2.23%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：現(xiàn)貨價(jià)格7400（周+75）元/噸。工廠周產(chǎn)銷86.37%（+34.02%），剛需補(bǔ)貨，產(chǎn)銷階段性放量。
【重要資訊】
?。?）成本端，成本震蕩偏強(qiáng)。供應(yīng)縮量疊加傳統(tǒng)旺季支撐原油偏強(qiáng)震蕩；PTA供需維持緊平衡，在原油價(jià)格短期偏強(qiáng)預(yù)期下，價(jià)格有望震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行；乙二醇供需雙強(qiáng)，預(yù)計(jì)低位震蕩為主。（2）供應(yīng)端，開工暫穩(wěn)，供應(yīng)穩(wěn)定，關(guān)注后續(xù)新裝置投產(chǎn)。洛陽(yáng)實(shí)華15萬(wàn)噸預(yù)計(jì)7月7日出料，三房巷20萬(wàn)噸裝置6月1日停車，6月下旬已提升部分負(fù)荷；洛陽(yáng)石化10萬(wàn)噸重啟待定。截至7月28日，直紡滌短開工率86.5%（+0.2%）。（3）需求端，純滌紗加工費(fèi)低位且成品庫(kù)存高位，對(duì)短纖采購(gòu)謹(jǐn)慎。截至7月28日，滌紗開機(jī)率為61%（+0.5%），開工有所回升，但是在庫(kù)存高位且生產(chǎn)虧損的壓力下，預(yù)計(jì)開工維持低位。滌紗廠原料庫(kù)10.2（-0.3）天，終端需求偏弱，企業(yè)效益不佳及成品庫(kù)存高位，原料備貨謹(jǐn)慎，并在短纖價(jià)格走強(qiáng)的背景下以消耗庫(kù)存為主。純滌紗成品庫(kù)存33.7天（-0.3天），隨著原料價(jià)格上漲，純滌紗產(chǎn)銷階段性放量使得庫(kù)存有所去化，但是在終端需求偏弱的背景下去庫(kù)緩慢。（4）庫(kù)存端，7月28日工廠庫(kù)存12.1天（+0.7天），開工穩(wěn)定，庫(kù)存預(yù)計(jì)維持穩(wěn)中有增趨勢(shì)。
【套利策略】短纖09/10價(jià)差預(yù)計(jì)在-50~50區(qū)間波動(dòng)，建議觀望。
【交易策略】
短纖供應(yīng)維持穩(wěn)定，而需求淡季，供需偏弱，當(dāng)前宏觀情緒好轉(zhuǎn)及成本走強(qiáng)推動(dòng)短纖價(jià)格走強(qiáng)，但需關(guān)注終端負(fù)反饋，建議偏多思路對(duì)待，關(guān)注7500一線能否有效突破。
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