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主要觀(guān)點(diǎn)
　　供應(yīng)來(lái)看，鐵礦石中長(zhǎng)期供應(yīng)寬松格局未改。一方面，海外礦山陸續(xù)發(fā)布季度報(bào)告，四大礦山全年供應(yīng)目標(biāo)上調(diào)近1000萬(wàn)噸（淡水河谷維持不變；力拓下調(diào)IOC球團(tuán)礦與精粉產(chǎn)量下調(diào)50萬(wàn)產(chǎn)量目標(biāo)、必和必拓上調(diào)500-550萬(wàn)噸、FMG發(fā)運(yùn)上調(diào)500萬(wàn)噸），澳巴其它非主流礦進(jìn)口量增量近500萬(wàn)噸，考慮到印度等其他非主流有季節(jié)性下降預(yù)期，下半年進(jìn)口礦供應(yīng)有環(huán)比持平預(yù)期；另一方面國(guó)產(chǎn)精粉產(chǎn)量持續(xù)修復(fù)，Mysteel口徑全國(guó)186座礦山企業(yè)日均產(chǎn)量環(huán)比+0.86萬(wàn)噸至51.04萬(wàn)噸，超過(guò)21年同期水平。
　　需求來(lái)看，粗鋼平控政策落地與環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)，日均鐵水產(chǎn)量與高爐產(chǎn)能利用率見(jiàn)頂回落。平控預(yù)期下，下半年鐵水產(chǎn)量中樞在225萬(wàn)噸，目前鐵水產(chǎn)量240.69萬(wàn)噸，下降幅度較大，折合鐵礦石需求近2765萬(wàn)噸。
　　庫(kù)存來(lái)看，鋼廠(chǎng)庫(kù)存維持低位運(yùn)行，但由于日耗下降幅度大于鋼廠(chǎng)庫(kù)存降幅，庫(kù)消比小幅上升；港口庫(kù)存維持小幅去庫(kù)，考慮到近期到港量受臺(tái)風(fēng)影響，后期累庫(kù)預(yù)期未改。
　　展望8月，粗鋼平控政策落地，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)持續(xù)走闊，28日上午云南和唐山粗鋼平控紅頭文件流出，坐實(shí)了本周粗鋼產(chǎn)量平控傳聞；但考慮到限產(chǎn)對(duì)8月鋼廠(chǎng)排產(chǎn)的影響較小，需求端鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，鋼廠(chǎng)庫(kù)存處在偏低水平，疊加臨近交割月，近月合約有修復(fù)基差的驅(qū)動(dòng)，平控政策預(yù)期更多兌現(xiàn)在遠(yuǎn)月合約上，操作上，跨期套利關(guān)注9-1正套，跨品種套利關(guān)注01合約多熱卷空鐵礦策略。
　　策略
　　跨期套利上，9-1正套；
　　跨品種套利上，01合約多熱卷空鐵礦