>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)周報(bào)-230730
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬鋅震蕩上行，截至周五收盤，ZN2309收于20645元/噸，周漲幅2.2%?，F(xiàn)貨方面，截至本周五，上海有色網(wǎng)#0鋅錠平均價(jià)20330元/噸，較7月14日跌410元/噸。
【重要資訊】
1、據(jù)SMM調(diào)研，截至本周五（7月28日），SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為12.25萬(wàn)噸，較上周五（7月21日）增加0.42萬(wàn)噸，較本周一（7月24日）下降0.17萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存錄減。
2、據(jù)SMM調(diào)研，上周鋅下游各板塊情況表現(xiàn)一般，開工率均有所下滑，華南地區(qū)臺(tái)風(fēng)對(duì)于各板塊均有一定程度影響，鍍鋅以及壓鑄鋅合金主要影響在開工上，氧化鋅主要影響在原料采買上；而近期熱點(diǎn)話題河北鋼廠限產(chǎn)問(wèn)題上據(jù)了解對(duì)于鍍鋅板塊影響有限；同比來(lái)看，氧化鋅以及鍍鋅均有好轉(zhuǎn)；后續(xù)臺(tái)風(fēng)以及河北地區(qū)情況對(duì)鋅下游板塊影響SMM將持續(xù)追蹤。
3、截至7月18日當(dāng)周，COMEX期銅投機(jī)性凈多頭頭寸增加6912手至10699手合約。
4、6月，我國(guó)鋅礦砂及精礦進(jìn)口39.06萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)13.49%，同比增長(zhǎng)33.59%，自秘魯和南非進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)，自澳大利亞進(jìn)口量小幅回落；1-6月累計(jì)進(jìn)口量227.58萬(wàn)噸，同比增加25.6%。
5、2023年上半年的生產(chǎn)已經(jīng)結(jié)束，從SMM月度開工數(shù)據(jù)來(lái)看，壓鑄鋅合金4-6月的月度開工率分別為44.44%、42.97%和42.04%；2022年壓鑄鋅合金4-6月的月度開工率分別為65.53%、61.53%和59.29%，月度開工分別環(huán)比下滑3.37%、3.308%和2.16%。分別同比下滑8.5%、5.2%和12.4%。2023年二季度綜合開工率為43.15%，同比去年的44.77%下降3.6個(gè)百分點(diǎn)。
【操作建議】
美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議如期加息25bp，對(duì)市場(chǎng)影響偏中性，但會(huì)后鮑威爾講話態(tài)度偏鷹，意味著緊縮壓力仍未消失，未來(lái)美國(guó)通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)的演繹將變得至關(guān)重要。國(guó)內(nèi)來(lái)看，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集發(fā)布，尤其是與鋅消費(fèi)高度相關(guān)的基建等受市場(chǎng)預(yù)期較高，提振多頭信心?；久鎭?lái)看，俄烏沖突再度出現(xiàn)反復(fù)，歐洲能源價(jià)格低位反彈，加之鋅價(jià)前期大跌，當(dāng)?shù)貜?fù)產(chǎn)預(yù)期存在不確定性。短期來(lái)看，鋅價(jià)有望在情緒回暖之下震蕩偏強(qiáng)，注意壓力位22000。不過(guò)考慮到海外宏觀不確定因素尚存，操作上注意倉(cāng)位控制。
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