>> 宏源期貨-黑色金屬月報(鋼材)：政策逐步兌現(xiàn)，鋼價震蕩偏強-230731
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
白凈 |
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7月鋼材現(xiàn)貨市場價格震蕩偏強，截止7月31日，華東上海螺紋3780元，較6月末漲10元；唐山螺紋3730元，較6月末漲20元；熱卷方面，上海熱卷4090元，較6月末漲220元，天津熱卷4040元，較6月末漲190元。
7月五大品種鋼材整體產(chǎn)量較6月末降7.17萬噸，五大品種庫存廠庫環(huán)比6月末降24.77萬噸，社庫環(huán)比6月末增55.18萬噸。表觀需求941.83萬噸，環(huán)比6月末回升37.3萬噸。截至7月28日，長流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長流程現(xiàn)金含稅成本3754元，點對點利潤36元左右，熱卷長流程現(xiàn)金含稅利潤236元左右。電爐端，延續(xù)虧損狀態(tài)，華東平電電爐成本（理計）在3835元左右，谷電成本在3652左右，華東三線螺紋平電利潤-216元左右，谷電利潤-34元。
廢鋼端，7月廢鋼價格平穩(wěn)運行，截止7月31日，張家港廢鋼價格2580元/噸，環(huán)比6月末持平。整體來看，7月受宏觀預(yù)期改善以及粗鋼平控等政策支撐，成材價格震蕩偏強運行，廢鋼市場貿(mào)易商存在惜售情緒，市場資源偏緊，鋼廠有補庫意愿，廢鋼價格表現(xiàn)相對堅挺。從成本角度來看，焦炭開啟第四輪提漲，鐵水成本持續(xù)增加，對廢鋼價格形成支撐，但短流程利潤持續(xù)虧損，預(yù)計廢鋼價格震蕩偏強運行為主。數(shù)據(jù)顯示，7月末89家獨立電弧爐企業(yè)產(chǎn)能利用率65%，環(huán)比6月末持平；日耗方面，255家樣本鋼廠日耗49.78萬噸，環(huán)比6月末增加0.88萬噸，增幅1.8%。其中，132家長流程鋼廠日耗25.7萬噸/天，環(huán)比6月末增加0.25萬噸，增幅1%。供應(yīng)方面，7月末255家樣本鋼廠日均到貨45.36萬噸，環(huán)比6月末增2.56萬噸，增幅6%。庫存方面，7月末255家鋼企廢鋼庫存總計446.6萬噸，環(huán)比6月末回升4.9萬噸，增幅1.1%。257家基地庫存46萬噸，環(huán)比6月末增2.3萬噸，增幅5.3%。
結(jié)論，7月鋼材價格震蕩偏強運行，反彈的主要驅(qū)動因素是來自宏觀政策改善以及粗鋼平控對供需格局修復(fù)的預(yù)期。從基本面來看，當前需求表現(xiàn)穩(wěn)定，鋼聯(lián)五大品種消費較去年同期下降，主要體現(xiàn)在內(nèi)需偏弱，供應(yīng)方面，部分地區(qū)收到粗鋼控產(chǎn)口頭通知，供應(yīng)收縮預(yù)期增強，目前雖處淡季，但供需矛盾尚未有效累積，鋼價在強預(yù)期中震蕩偏強運行，反彈壓力關(guān)注平電成本（3918），支撐關(guān)注谷電成本（3750）。（風(fēng)險提示：期市有風(fēng)險，投資需謹慎。）
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