>> 國投安信期貨-化工日報(bào)-230731
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
大?。?/td>
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷,吳剛,?；?/a> |
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[瀝青]
原料問題解決后，瀝青產(chǎn)量預(yù)期增加較多，增量主要來自河北及山東地區(qū)的地?zé)捚髽I(yè)。8月地?zé)捙女a(chǎn)預(yù)期195萬噸，環(huán)比7月增加30萬噸左右。需求方面華東出梅后，煉廠周度出貨量恢復(fù)到33萬噸到40萬噸的水平，與去年同期基本持平。若8月瀝青產(chǎn)量如期兌現(xiàn)，供應(yīng)將大于消費(fèi)，瀝青后期將有一定的累庫壓力，累庫幅度在10%左右。原油展望偏強(qiáng)，瀝青單邊價(jià)格下跌空間有限，后續(xù)瀝青裂解利潤預(yù)計(jì)承壓回落。
[苯乙烯]
韓國及歐洲部分裝置停車檢修，8月苯乙烯出口有增加預(yù)期。苯乙烯下游加工費(fèi)承壓，跟進(jìn)乏力，接貨意愿轉(zhuǎn)弱，港口現(xiàn)貨基差在09+200元/噸。周末利華益意外短停，預(yù)計(jì)明天重啟，后續(xù)苯乙烯面臨檢修裝置回歸和新產(chǎn)能釋放的壓力。純苯進(jìn)口量偏低，港口庫存去化，苯乙烯單邊受純苯支撐表現(xiàn)偏強(qiáng)，持續(xù)關(guān)注買純苯拋苯乙烯空加工費(fèi)的機(jī)會(huì)。
[甲醇]
甲醇期貨震蕩，太倉地區(qū)現(xiàn)貨小幅回落，基差偏強(qiáng)。大量裝置重啟較預(yù)期推遲，內(nèi)地甲醇庫存水平偏低;進(jìn)口將有增加，港口庫存有持續(xù)上升的預(yù)期。短期需求穩(wěn)定，內(nèi)地維持低庫存，價(jià)格相對堅(jiān)挺，港口庫存有增加壓力，價(jià)格震蕩偏弱;中線煤價(jià)偏弱預(yù)期，港口庫存將繼續(xù)上升，9-1月差依舊承壓。
[尿素]
尿素期貨日內(nèi)回落，現(xiàn)貨價(jià)格多有回調(diào)。利潤改善，裝置負(fù)荷回升,8月有兩套裝置計(jì)劃投產(chǎn);農(nóng)業(yè)剛需收尾，下游繼續(xù)增加備貨的力度減弱，尿素進(jìn)入累庫周期;但工廠庫存偏低，出口訂單也將繼續(xù)擾動(dòng)市場，短期價(jià)格高位震蕩;長線有下行驅(qū)動(dòng)。
[聚烯烴]
聚烯烴主力合約日內(nèi)窄幅整理，基本面變化有限，宏觀和預(yù)期支撐市場情緒。聚乙烯方面，宏觀面對市場情緒形成持續(xù)提振，成本端支撐有所抬高，另外，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)裝置集中檢修仍在繼續(xù)，檢修損失量仍處較高水平。價(jià)格中線延續(xù)上行趨勢。不過需求跟進(jìn)速度較為緩慢，價(jià)格推漲過程伴隨基差走弱，對價(jià)格上行產(chǎn)生阻力。聚丙烯方面，目前需求淡季，下游訂單暫無好轉(zhuǎn)，入市采購意愿有限，需求短期偏弱。月底貿(mào)易商集中完威采導(dǎo)致，生產(chǎn)企業(yè)庫存消耗明顯，市場貨源成本獲得支撐。供需面矛盾改善有限，但宏觀消息利多疊加季節(jié)性需求預(yù)期較強(qiáng)，價(jià)格中線上行趨勢延續(xù)。PVC國內(nèi)需求表現(xiàn)依然偏弱，下游制品企業(yè)多數(shù)有一定成品庫存，追漲積極性不高，謹(jǐn)慎剛需補(bǔ)貨為主。不過，海外計(jì)劃檢修企業(yè)增多，國外詢盤及采購積極性較高，出口走強(qiáng)。整體來看，需求或?qū)⒀永m(xù)邊際改善趨勢。
[聚酯]
上周五PTA09合約大幅增倉上漲，今日減倉回落，資金進(jìn)出導(dǎo)致價(jià)格劇烈波動(dòng);乙二醇主力2309合約自4200-線回落;短纖價(jià)格偏弱震蕩。聚合品現(xiàn)金流在盈虧線附近，近期有聚酯廠停車出現(xiàn)，下游開工穩(wěn)中有降。短期需求初性猶在，后市關(guān)注減產(chǎn)節(jié)奏。臺(tái)風(fēng)影響減弱，資金離場;后市利空主要是PX估值有下行風(fēng)險(xiǎn)及PTA有新裝置投產(chǎn)，與老裝置檢修的利多交織。8月份檢修量較大，乙二醇內(nèi)地供應(yīng)將有收縮，港口貨的需求量將上升，價(jià)格將延續(xù)反彈;進(jìn)口到港量偏高，且下游開工有下滑跡象，上行空間將受限。短纖價(jià)格跟隨原料反彈，現(xiàn)貨生產(chǎn)在盈虧線附近;目前行業(yè)開工平穩(wěn)，庫存中性，關(guān)注下游高溫限電的影響。
[玻璃]
沙河暴雨，據(jù)反映，主要影響物流運(yùn)輸，生產(chǎn)不受影響。目前現(xiàn)貨價(jià)格震蕩，產(chǎn)銷近期走弱，上周行業(yè)繼續(xù)去庫，本周或小幅累庫。供給端，利潤驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)能繼續(xù)增加，上周青海耀華特種玻璃股份有限公司一條600噸生產(chǎn)線點(diǎn)火，今年凈增加產(chǎn)能5%。下游經(jīng)過7月份以來補(bǔ)庫，原片庫存有所回升，目前觀望情緒加重，補(bǔ)庫意愿下降。短期，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)弱，市場或再度進(jìn)入累庫,建議觀望為主。中期，關(guān)注地產(chǎn)實(shí)際政策出臺(tái)情況及下游訂單情況。
[純堿]
現(xiàn)貨偏緊與遠(yuǎn)興量產(chǎn)傳言博弈，今日盤面寬幅震蕩走勢。目前純堿庫存24.83萬噸，處于歷史低位，月底企業(yè)陸續(xù)出臺(tái)新價(jià)，價(jià)格小幅上漲。中鹽昆山進(jìn)入預(yù)期，預(yù)計(jì)25天，青海昆侖、青海發(fā)投降負(fù)中，傳言遠(yuǎn)興一線量產(chǎn)輕堿，二線即將點(diǎn)火，關(guān)注實(shí)際情況。下游剛需支撐強(qiáng)，原料庫存低，剛需補(bǔ)庫。09多空博弈依然較大，目前盤面基本面平水，預(yù)計(jì)上方空間有限，謹(jǐn)慎追多，但現(xiàn)貨偏緊，不適合做空，建議觀望為主。從長周期來看，遠(yuǎn)興投產(chǎn)終會(huì)兌現(xiàn)，檢修后要復(fù)產(chǎn)，01長線偏空思路對待。
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