>> 國投安信期貨-聚酯周報：PTA現(xiàn)貨加工差低，乙二醇乙烯法利潤下滑-230731
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
大小： |
3632KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷 |
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行情回顧
上周初，PTA價格震蕩為主，周五大幅上行，突破6000整數(shù)關(guān)。乙二醇價格反彈至4200一線。短纖價格跟隨原料運(yùn)行，周初震蕩，周五大幅反彈。
上游原料及各環(huán)節(jié)利潤
原油價格震蕩上行，Brent價格重心回到84美元/桶以上;石腦油-Brent原油價差回到10美元/噸，PX-石腦油價差依舊在450美元/噸高位震蕩;PTA現(xiàn)貨加工差回到100元/噸以內(nèi)的低位，1月盤面利潤較好;乙二醇石腦油一體化虧損增加值180美元/噸，煤制周內(nèi)略有修復(fù);下游聚合產(chǎn)品利潤下滑。
產(chǎn)業(yè)鏈供需
截至上周四，PX負(fù)荷略有上升，PTA平穩(wěn)，乙二醇煤制開工率回升，乙烯法下滑;聚酯負(fù)荷小幅回升至93.5%，加彈開機(jī)平穩(wěn)，下游織機(jī)負(fù)荷略有下降，至.68%;滌絲庫存略有回升。
總結(jié)及策略推薦:
上周初PTA再度大幅減倉下跌，隨著油價反彈小幅震蕩回升;PX堅(jiān)挺;PTA現(xiàn)貨加工差持續(xù)下滑，但開工率表現(xiàn)平穩(wěn)。汽油價格強(qiáng)勢，原油價格堅(jiān)挺，PX受到汽油和原油價格的支持，絕對價格和加工差都居于高位;PTA加工差降至100元/噸的低位，短期成本支撐明顯?；谙M(fèi)改善的預(yù)期，下半年價格重心抬升，但反彈中不乏利空擾動，關(guān)注汽油消費(fèi)市場可能帶來的成本變化及消費(fèi)復(fù)蘇兌現(xiàn)的程度。
石腦油價格跟隨油價反彈，乙二醇隨成本反彈，但幅度不及原料，石腦油一體化利潤再度受到擠壓;合成氣法路線利潤隨著乙二醇的反彈有所修復(fù)。目前乙二醇市場社會隱性庫存水平不高，近期裝置檢修增加，港口庫存對價格的影響會有所上升;短期受到供應(yīng)收縮影響，價格堅(jiān)挺;中期走勢關(guān)注港口庫存變化，如果庫存壓力能夠緩解，反彈勢頭尚可延續(xù)。
短纖利潤在盈虧線附近，開工率平穩(wěn)，庫存略有上升，價格跟隨原料，后期關(guān)注是否會有減產(chǎn)兌現(xiàn)。
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