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山西礦難疊加鋼廠補(bǔ)庫，雙焦大幅上漲
　　單邊方面，7月份雙焦主力09合約大幅上漲，焦煤領(lǐng)漲黑色板塊，近月合約強(qiáng)于遠(yuǎn)月合約。月初鋼廠高爐開工率小幅上升，鋼廠開始對(duì)煤焦進(jìn)行補(bǔ)庫，雙焦穩(wěn)中偏強(qiáng)。7月15-16日山西發(fā)生兩起礦難事故，山西開展安全檢查，導(dǎo)致煤礦產(chǎn)量下降。此后煉焦煤價(jià)格上漲，流拍下降，港口貿(mào)易商惜售，盡管蒙煤通關(guān)仍在高位，但是國內(nèi)市場情緒樂觀，支撐煉焦煤價(jià)格持續(xù)上漲。7月中旬焦炭第二輪漲價(jià)落地，此后焦企提出第三輪漲價(jià)100元/噸，鋼廠基本已經(jīng)接受。綜合看，煤焦供需格局有所改善，現(xiàn)貨進(jìn)入上漲通道，截止7月25日，CCI山西低硫報(bào)1923元/噸，累積漲價(jià)240元/噸，CCI山西呂梁準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào)1810，累積漲價(jià)100元/噸。
　　月間套利方面，9-1價(jià)差7月呈擴(kuò)大趨勢，收盤價(jià)看7月3日至7月28日J(rèn)M9-1價(jià)差從21漲至93、J9-1價(jià)差40漲至71.5，正套邏輯主要在于煤焦現(xiàn)貨價(jià)格上漲，前期跌幅較大的近月修復(fù)基差。
　　跨品種套利方面，鋼焦比、煤焦比近期繼續(xù)下降，焦化利潤、鋼廠利潤被壓縮，上游利潤有所上升。7月中上旬煤焦上漲主要在于山西礦難，鋼焦比、煤焦比均有所下降，7月下旬煤焦比小幅回升，后期關(guān)注鋼廠高爐檢修情況，鋼焦比可能上升。