>> 長江期貨-能源化工日?qǐng)?bào)-230801
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
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| 580KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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PVC：
7月31日PVC主力09合約收盤6291元/噸（+4），常州市場價(jià)6115元/噸（+35），主力基差-176元/噸（+31），電石價(jià)格烏海市場2850元/噸（0），山東市場3290元/噸（+5），內(nèi)蒙古烏海、重慶地區(qū)32%液堿價(jià)格上漲，山東32%離子膜液堿價(jià)格弱穩(wěn)，主流價(jià)665-755元/噸。截止7月28日，華東及華南樣本倉庫總庫存42.52萬噸，較上一期增加1.02%，同比增19.94%。（1）7月政治局會(huì)議地產(chǎn)等多方面釋放正面信號(hào)，下半年托底力度有望增加，宏觀面情緒偏暖；（2）海外檢修增多，印度補(bǔ)庫增加，PVC的需求有一定韌性；（3）低利潤下PVC供給彈性的釋放偏慢，PVC估值修復(fù)，短期預(yù)計(jì)盤面繼續(xù)謹(jǐn)慎偏強(qiáng)。但PVC庫存高企，降至歷年同期水平的可能性不大，若煤炭支撐減緩，檢修逐步回歸，出口持續(xù)性不佳，樂觀情緒降溫，后期PVC重心還將下移。
建議：震蕩，暫時(shí)觀望。
◆ PP：
7月31日PP主力合約PP2309漲1.66%收于7459元/噸。截止7月27日國內(nèi)聚丙烯裝置周開工負(fù)荷率為76.71%較上一周上調(diào)1.58個(gè)百分點(diǎn)；國內(nèi)聚丙烯裝置停車周損失量約13.065萬噸，較上一周減10.21%。據(jù)市場傳聞稱，8月1日主要生產(chǎn)商庫存水平63.5萬噸，較前一工作日累庫0.5萬噸，增幅0.79%；去年同期庫存大致69.5萬噸。7月政治局會(huì)議地產(chǎn)、金融等多方面釋放正面信號(hào)，宏觀面情緒偏暖；國際油價(jià)高位震蕩，原油支撐延續(xù)；目前供應(yīng)端檢修多壓力不大，需求未見實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，供需雙弱，短期謹(jǐn)慎偏強(qiáng)。中長期看，新增產(chǎn)能壓力大，政策端汽車、地產(chǎn)、消費(fèi)均有政策出臺(tái)，能否真正拉動(dòng)需求提升還待觀察。
建議：震蕩，關(guān)注原油走勢和宏觀面消息。
◆尿素：
7月31日尿素期貨2309合約跌0.85%收盤2322元/噸。尿素現(xiàn)貨市場小顆粒日均價(jià)2503元/噸，上漲10元/噸，成交有所轉(zhuǎn)弱。供應(yīng)方面，尿素生產(chǎn)企業(yè)開工率提升，日均產(chǎn)量恢復(fù)至17萬噸以上。成本方面，無煙煤和動(dòng)力煤市場價(jià)格窄幅上漲，成交情況改善，但預(yù)計(jì)上方空間有限。尿素需求方面，復(fù)合肥市場交投氛圍好轉(zhuǎn)，山東、河南、江蘇等地區(qū)基層詢價(jià)拿貨積極性提高，受需求向好引導(dǎo)，部分肥企出貨好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)有提升預(yù)期。三聚氰胺企業(yè)近期開工率持續(xù)提升已接近七成，利潤較前有修復(fù)。尿素企業(yè)庫存13.81萬噸，較上周減少1.41萬噸，環(huán)比減少9.26%。整體來看，尿素目前庫存低位，供應(yīng)穩(wěn)定，需求在于復(fù)合肥生產(chǎn)和出口，下游對(duì)高價(jià)有所抵觸，局部地區(qū)成交轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)尿素近期震蕩運(yùn)行為主。風(fēng)險(xiǎn)提示：復(fù)合肥開工情況、煤炭價(jià)格波動(dòng)、尿素裝置減產(chǎn)檢修情況、出口招標(biāo)情況
甲醇：
7月31日，甲醇期貨2309合約漲0.31%收盤于2288元/噸。江蘇甲醇市場日均價(jià)2260元/噸，下跌15元/噸。供應(yīng)方面，甲醇開工率77.53%，較上周上漲2.82個(gè)百分點(diǎn)。成本方面，煤炭價(jià)格窄幅上漲，對(duì)甲醇價(jià)格有一定支撐。需求方面，甲醇制烯烴開工率79.55%，港口大型MTO市場盤尋貨源，需求預(yù)期向好。傳統(tǒng)下游需求方面，甲醛、二甲醚和冰醋酸開工提升明顯，整體傳統(tǒng)需求有邊際改善。甲醇企業(yè)庫存33.23萬噸，維持低位運(yùn)行，港口庫存95.27萬噸。整體來看，西北和西南部分甲醇裝置恢復(fù)，國內(nèi)供應(yīng)增量大于需求增量，市場心態(tài)偏弱勢，下游對(duì)高價(jià)存抵觸心態(tài)，此輪向上驅(qū)動(dòng)有限，預(yù)計(jì)價(jià)格震蕩運(yùn)行為主，關(guān)注煤炭價(jià)格對(duì)甲醇下方空間的支撐。
風(fēng)險(xiǎn)提示：煤炭價(jià)格變化、甲醇制烯烴開工、甲醇生產(chǎn)裝置減產(chǎn)檢修情況
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