>> 建信期貨-雞蛋月報(bào)：步入暑期旺季，關(guān)注8月雞蛋高點(diǎn)-230801
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
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| 1472KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王海峰,林貞磊,余蘭蘭 |
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觀點(diǎn)摘要
供給端，目前在產(chǎn)蛋雞存欄處于較低的位置，根據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至7月末，全國(guó)在產(chǎn)蛋雞月度存欄量約11.87億只，6月末為11.78億只，5月末為11.79億只，環(huán)比增幅0.8%，去年同期11.94億只，同比降幅0.6%。未來來看，23年一季度蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)較好，特別是三月在豆粕價(jià)格有所走低，飼料成本下滑的背景下，補(bǔ)欄的積極性回暖，從部分樣本企業(yè)補(bǔ)欄數(shù)據(jù)推測(cè)，預(yù)計(jì)23年三季度蛋雞存欄量穩(wěn)中微增。而更長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，今年整體補(bǔ)欄積極性相比去年同期有所改善，特別是3-6月這一階段，故中期存欄回暖預(yù)期或持續(xù)。
需求端，截止7月27日的前四周，代表銷區(qū)的雞蛋周度銷量約在7732噸，22年的數(shù)據(jù)為7546噸，疫情前的19年為8295噸；18年為7797噸，可以發(fā)現(xiàn)雖然對(duì)比去年，23年的7月雞蛋月度銷量有明顯的好轉(zhuǎn)，但和疫情前的水平相比仍然有一定的下滑，其實(shí)遙想今年上半年的傳統(tǒng)旺季，清明和五一的表現(xiàn)都不及預(yù)期，特別是五一節(jié)原本預(yù)計(jì)出行訂單的火爆帶來的下游餐飲需求的拉動(dòng)不太顯著。而目前的數(shù)據(jù)來看，價(jià)格在近兩周是達(dá)到了預(yù)期，暑期需求和高溫減產(chǎn)的共振推高了蛋價(jià)，但后續(xù)需求是否能持續(xù)發(fā)力還是存疑，考慮到今年中秋節(jié)時(shí)間靠后，8月至9月可能存在需求階段性斷檔的可能性，對(duì)今年整體的旺季需求不宜過分期待。
觀點(diǎn)，現(xiàn)貨方面，8月仍然屬于暑期旺季，且后期有升學(xué)宴的備貨需求，預(yù)計(jì)整月價(jià)格重心依舊在高位，但需關(guān)注上漲的節(jié)奏及高度，由于今年中秋的時(shí)間點(diǎn)比較后，故8月很可能會(huì)出現(xiàn)近階段的現(xiàn)貨高點(diǎn)；期貨方面，關(guān)注8月高點(diǎn)能否突破并持續(xù)維持在5塊上方，近期09合約的上漲部分透支了后期現(xiàn)貨上漲的預(yù)期，不建議多單繼續(xù)參與，而由于存欄回暖的預(yù)期不變，四季度合約的空單可以視暑期的高點(diǎn)逢高入場(chǎng)。
策略：（1）養(yǎng)殖戶及現(xiàn)貨貿(mào)易商：8月現(xiàn)貨維持偏強(qiáng)，或出現(xiàn)近階段的價(jià)格高點(diǎn)；（2）期貨投機(jī)者：09合約近期的上漲部分透支現(xiàn)貨上漲的預(yù)期，多單可逐步離場(chǎng)，場(chǎng)外投資者建議觀望；而遠(yuǎn)月合約由于存欄回暖預(yù)期不變，可以以偏空的立場(chǎng)對(duì)待，入場(chǎng)時(shí)機(jī)可以等待暑期高點(diǎn)出現(xiàn)后擇機(jī)選擇。
重要變量：暑期旺季高點(diǎn)、飼料成本問題、豬價(jià)及淘汰雞價(jià)格影
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