>> 國泰君安-宏觀研究報告：哪些產(chǎn)業(yè)“回流”美國？從美國進(jìn)口來源地看，歐盟等與美國的供應(yīng)鏈更加緊密-230727
| 上傳日期： |
2023/7/27 |
大?。?/td>
| 1343KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周浩 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
2022年美國制造業(yè)生產(chǎn)修復(fù)，制造業(yè)增加值占比邊際回升，建設(shè)支出提速。那么，美國制造業(yè)回流進(jìn)程如何？哪些產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)回流？
產(chǎn)業(yè)政策顯效，美國制造業(yè)“回流”跡象明顯。其一，外商對美國的直接投資可以直觀反映外資回流美國的狀況。2022年以來，流入美國的外商直接投資明顯提速，美國成為資金青睞的目的地之一。其二，進(jìn)口貿(mào)易特征同樣指向美國制造業(yè)“回流”。其三，疫情以來，制造業(yè)建設(shè)支出的增速尤為強(qiáng)勁，印證制造業(yè)“回流”。
總量層面，美國制造業(yè)“回流”速度并不快。增加值方面，美國制造業(yè)增加值占GDP比重仍處于歷史低位，制造業(yè)回流是相對緩慢的過程。產(chǎn)出方面，隨著美國供應(yīng)鏈修復(fù)，美國生產(chǎn)能力已恢復(fù)至疫情前水平，但制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增速轉(zhuǎn)負(fù)，后續(xù)制造業(yè)生產(chǎn)動能的持續(xù)性有待驗證。
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，制造業(yè)“回流”的產(chǎn)業(yè)集中在高新科技領(lǐng)域。從外資“回流”的行業(yè)流向看，外商直接投資更青睞美國的電氣設(shè)備、計算機(jī)電子和機(jī)械設(shè)備。這與拜登政府的“重建美國制造業(yè)”相關(guān)法案中的“加強(qiáng)科技領(lǐng)域管制”、“注重供應(yīng)鏈穩(wěn)定”行業(yè)主線相印證。從私人固定資產(chǎn)投資看，美國知識產(chǎn)權(quán)投資維持較高水平，新技術(shù)創(chuàng)新投入持續(xù)加大。
美國強(qiáng)化供應(yīng)鏈體系，部分經(jīng)濟(jì)體與美國供應(yīng)鏈關(guān)系更加緊密。為實現(xiàn)廣泛意義上的制造業(yè)“回流”，美國政府會基于國家或地區(qū)的生產(chǎn)要素比較優(yōu)勢進(jìn)行區(qū)位選擇，并更加強(qiáng)調(diào)供應(yīng)鏈安全。
總體而言，制造業(yè)回流也有助于增強(qiáng)美國經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”預(yù)期
|
|
