>> 中信期貨-大類資產(chǎn)資金觀察周度報告-230730
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
姜婧 |
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市場主線:政策預(yù)期落地，現(xiàn)實博弈猶存
回顧0730當(dāng)周大事件，重要會議定調(diào)支持房地產(chǎn)與擴(kuò)大內(nèi)需，超大特大城市城中村改造提上日程。本周超級央行周，美聯(lián)儲宣布加息25BP，井警告市場加息仍未結(jié)束;日本央行調(diào)整YCC政策，允許十年國債收益率上浮;歐洲央行加息25BP。主要經(jīng)濟(jì)體政策落地，但政策實際效果仍有待觀察，對現(xiàn)實的博弈仍將持續(xù)。
權(quán)益資金方面，0730當(dāng)周，杠桿資金流入-32.37億元，北向資金流入345.06億元，新發(fā)偏股型基金流入95.35億元，共計流入408.04億元;股權(quán)融資共458.64億元，南向資金流出138.49億元，產(chǎn)業(yè)資本凈減持-139.5億元，交易費用損耗88.65億元，共計流出546.29億元。杠桿資金截至0730當(dāng)周，兩融融資余額增加-32.37億元。外資截至0730北向資金凈流入269.8億元;分行業(yè)來看，本月上旬流入前五名的行業(yè)分別是:房地產(chǎn)、非銀行金融、商貿(mào)零售、電子、國防軍工，后五名分別是:銀行、交通運輸、醫(yī)藥、計算機(jī)、電力設(shè)備及新能源。權(quán)益市場的資金流入，為本周股市帶來較大幅度的漲勢，盡管股市擁擠度有所反彈，但仍然不算過于擁擠，權(quán)益市場的加倉空間猶存。
債券方面，債券發(fā)行規(guī)模維持在1.49萬億附近，對資金面帶來的壓迫持續(xù)。
商品市場方面，本周商品市場保證金小幅凈流入24.4億元。分版塊來看，各版塊走勢分化，但幅度較小。黑色板塊保證金日均凈流入16億元，能化日均凈流入7億元，其他版塊則小幅流出。得益于房地產(chǎn)政策、擴(kuò)大內(nèi)需政策落地，商品市場整體情緒偏暖。
擁擠度上，本周權(quán)益交易擁擠度強(qiáng)勢反彈，已達(dá)53百分位數(shù)附近，為兩個月內(nèi)新高;債市擁擠度依舊保持在99分位數(shù)的高位，對債市應(yīng)維持謹(jǐn)慎樂觀;商品延續(xù)了反彈勢頭，擁擠度已回到25百分位數(shù)附近。農(nóng)產(chǎn)品板塊擁擠度大幅降至15分位數(shù)附近，其他板塊均環(huán)比上升，黑色、有色、能化尤為突出。商品市場能否持續(xù)回暖，仰賴于房地產(chǎn)、城中村改造、擴(kuò)大內(nèi)需等政策落地的實際效果。
性價比上，A股風(fēng)險溢價小幅回落，但仍在平均值+1 STD附近，權(quán)益仍具有配置價值。上證50、金融行業(yè)性價比環(huán)比小幅降低，創(chuàng)業(yè)板、成長性價比仍于95分位數(shù)之上。綜合來看，權(quán)益資產(chǎn)性價比整體較高。
風(fēng)險點:政策超預(yù)期、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、海外通脹反彈、地緣風(fēng)險、天氣風(fēng)險。
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