>> 紫金天風(fēng)期貨-聚烯烴周報：仍是成本和宏觀驅(qū)動-230731
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
大小： |
4467KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯劍林 |
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核心觀點(diǎn)
中性
近期的驅(qū)動主要來自于原料端原油以及宏觀情緒的推動，供需雙弱背景下謹(jǐn)慎看待上方空間。供應(yīng)方面檢修損失量維持高位，但從裝置檢修計劃來看8月裝置集中回歸，后續(xù)供應(yīng)壓力偏大。需求端方面，整體仍維持偏弱，終端訂單表現(xiàn)- ~般，下游剛需備貨，薄膜需求季節(jié)性回升但同比偏弱。原料方面，原油近期仍維持強(qiáng)勢，成本段仍存在支撐，內(nèi)地隨著煤炭日耗沖高回落，煤炭價格預(yù)期轉(zhuǎn)弱。
現(xiàn)貨成交
偏空
現(xiàn)貨成交偏淡，價格的回升并未帶動量的變化。
供應(yīng)
偏多
近期檢修增加，短期供應(yīng)壓力緩解
需求
偏空
下游采購意愿不強(qiáng)，剛需備貨為主，薄膜需求季節(jié)性回升但同比偏弱
進(jìn)出口
中性
進(jìn)口利潤盈虧線附近波動
油制現(xiàn)金流
偏空
油制利潤持續(xù)壓縮，石腦汕制P利潤轉(zhuǎn)負(fù)
煤制現(xiàn)金流
偏多
煤制現(xiàn)金流虧損
PDH利潤
偏多
PDH現(xiàn)金流虧損
庫存
偏空
上游庫存中性偏高，終端成品庫存偏高
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