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觀點(diǎn)摘要
　　7月L/PP重心上行，影響因素來看，月內(nèi)檢修損失量持續(xù)高位，供應(yīng)端壓力暫緩，需求端變化有限，成本端漲幅較大，能化板塊同步走強(qiáng)，國常會(huì)前后政策端釋放積極信號(hào)，主力合約震蕩走高。
　　自身供需來看，8-9月計(jì)劃檢修損失產(chǎn)能環(huán)比減少，產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)環(huán)比回升，新增產(chǎn)能存釋能計(jì)劃，供應(yīng)端壓力漸起。廣西鴻誼新材料15萬噸/年P(guān)DH裝置于7月20日左右投產(chǎn)，目前產(chǎn)T30S，預(yù)計(jì)8月量產(chǎn)；東華能源（茂名）一期40萬噸/年P(guān)P裝置、寧波金發(fā)40萬噸/年及泉州國亨化工45萬噸PP裝置，寧夏寶豐三期（25LDPE+40HDPE）計(jì)劃8月投產(chǎn)，投產(chǎn)進(jìn)度待觀察。需求端，農(nóng)膜PO膜逐步進(jìn)入生產(chǎn)旺季，雙防膜及地膜需求繼續(xù)跟進(jìn)，農(nóng)膜行業(yè)開工負(fù)荷繼續(xù)回升，單絲、薄膜、注塑等變動(dòng)有限，管材受高溫雨季影響終端工廠環(huán)比走低，PP下游領(lǐng)域環(huán)比繼續(xù)下滑，工廠新增訂單依然偏弱，半成品庫存高企，企業(yè)整體利潤偏差，信心不足，原料采購心態(tài)依然較為謹(jǐn)慎。整體來看，短期政策端刺激消費(fèi)頻出，市場弱預(yù)期有所修正，政策提振投資者信心，但下游領(lǐng)域開工傳導(dǎo)暫不明顯，需求端訂單跟進(jìn)速度緩慢，生產(chǎn)企業(yè)庫存預(yù)計(jì)小幅累積，預(yù)期先行，政策落地及刺激效果有待觀察，下游傳導(dǎo)較為滯后，供應(yīng)壓力回升使得價(jià)格進(jìn)一步承壓，期價(jià)運(yùn)行重心先揚(yáng)后抑。