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行情回顧與操作建議
　　當(dāng)日行情：
　　A股低開低走支撐債市偏強震蕩，國債期貨今日全線小幅上漲。今日30年期主力合約TL2309收盤價報99.200元，漲幅0.14%；10年期主力合約T2309收盤價報102.090元，漲幅0.05%；5年期主力合約TF2309收盤價報102.180元，漲幅0.01%；2年期主力合約TS2309收盤價報101.375元基本收平。
　　利率現(xiàn)券：
　　今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率全面下行，十年活躍券下行幅度在1bp左右。至16:30，十年國債活躍現(xiàn)券230012收益率報2.6515%下行0.85bp。
　　資金市場：
　　資金面寬松，逆回購凈回籠950億元。今日有1040億元逆回購到期，央行開展了90億元7天逆回購操作，實現(xiàn)凈投放950億元。月初銀行間資金面恢復(fù)寬松，隔夜資金加權(quán)在1.3%左右，7天加權(quán)在1.7%左右。
　　結(jié)論：
　　7月PMI基本持平預(yù)期，其中制造業(yè)景氣小幅改善，非制造業(yè)景氣連續(xù)回落。整體看，7月國內(nèi)需求有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)經(jīng)營預(yù)期出現(xiàn)改善，但整體表現(xiàn)仍然偏弱且外需還在下滑，基本面弱現(xiàn)實短期未改。而當(dāng)前債市主要受強預(yù)期擾動，但若弱現(xiàn)實未改則拐點仍未到來，調(diào)整風(fēng)險應(yīng)該有限，關(guān)注后期政策實際落地情況。另外8月可能看到地方供給放量，或?qū)Y金面和短端利率存在擾動，但同時央行開展操作以呵護對沖的概率也在提升，市場或繼續(xù)博弈政策的進一步寬松，債市可繼續(xù)保持樂觀。