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最新觀點(diǎn)
　　1）7月電影復(fù)蘇熱潮未退，影視指數(shù)整體回溫全國7月票房達(dá)68.05億元（不含服務(wù)費(fèi)），同比上升112.63%，環(huán)比上升82.26%，前三影片貢獻(xiàn)超66.7%，《八角籠中》以16.65億票房奪魁。需求端，7月場(chǎng)次、上座率、人次同比均上漲，居近六年高位。供應(yīng)端，7月供應(yīng)充足、口碑豐收，共上映45部影片，同增9.76%，Top10影片淘票票評(píng)分均達(dá)9分；8月待映影片關(guān)注度高，有望持續(xù)驅(qū)動(dòng)暑期檔增長。放映端，萬達(dá)、中影數(shù)字、上海聯(lián)合為院線票房Top3，合計(jì)貢獻(xiàn)32.62%票房；萬達(dá)、橫店、CGV位居影投票房Top3，合計(jì)貢獻(xiàn)19.87%票房。影視指數(shù)整體回升，網(wǎng)絡(luò)劇、電視劇及綜藝同比漲幅可觀，《潛行者》新作表現(xiàn)亮眼。2）游戲行業(yè)需求供給雙環(huán)增，業(yè)績上行動(dòng)力足2023H1，中國游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入1442.63億元，環(huán)比增長22.16%，同比下降2.39%；中國游戲用戶達(dá)6.68億，同比增長0.35%，達(dá)歷史新高點(diǎn)；移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入1067.05億元，環(huán)比增長29.21%。7月版號(hào)持續(xù)發(fā)放，過審88款游戲。近七個(gè)月版號(hào)審批數(shù)量穩(wěn)定在86+高位，版號(hào)發(fā)放恢復(fù)常態(tài)化。新游儲(chǔ)備充足，西山居《劍俠世界：起源》、心動(dòng)游戲《鈴蘭之劍：為這和平的世界》等重磅新游獲得版號(hào)，各廠商有望打開業(yè)績上行空間。政策端，上海于7.29推“八大舉措”，為游戲產(chǎn)業(yè)落戶浦東及創(chuàng)新發(fā)展提供全方位支持；發(fā)改委于7.31發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》，助推互聯(lián)網(wǎng)與其他產(chǎn)業(yè)深度融合。
　　投資建議
　　下半年中，我們認(rèn)為AI對(duì)傳媒板塊賦能效果將持續(xù)，目前行業(yè)業(yè)績端動(dòng)能尚未充分釋放，我們堅(jiān)定看好大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下的優(yōu)質(zhì)公司長期增長潛力。我們認(rèn)為游戲、營銷、影視行業(yè)將率先驗(yàn)證AI降本增效，提高付費(fèi)意愿上限的邏輯。建議關(guān)注以下幾個(gè)方向：游戲：建議關(guān)注擁有出色研發(fā)能力，且新游儲(chǔ)備充足的騰訊控股、網(wǎng)易、完美世界、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、完美世界等；廣告營銷：建議關(guān)注經(jīng)營改善，在AI有所布局的營銷公司：浙文互聯(lián)、藍(lán)色光標(biāo)、三人行、分眾傳媒等；影視院線：建議關(guān)注影片儲(chǔ)備充足的影視院線公司：光線傳媒、萬達(dá)電影、華策影視、博納影業(yè)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　市場(chǎng)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)，政策及監(jiān)管環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)，作品內(nèi)容審查或?qū)徍孙L(fēng)險(xiǎn)，AIGC商業(yè)化不及預(yù)期等。