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事件描述
　　近期，多家海外云廠商公布了最新一期業(yè)績(jī)報(bào)告。其中，微軟FY2023Q4營(yíng)收為561.9億美元，同比增長(zhǎng)8%，凈利潤(rùn)為200.8億美元，同比增長(zhǎng)20%；Alphabet 2023Q2營(yíng)收為746.04億美元，同比增長(zhǎng)7%。凈利潤(rùn)為183.68億美元，同比增長(zhǎng)15%；Meta 2023Q2營(yíng)收為319.99億美元，同比增長(zhǎng)11%，凈利潤(rùn)為77.88億美元，同比增長(zhǎng)16%。
　　作為頭部海外云廠商，今年二季度，谷歌和微軟的云業(yè)務(wù)營(yíng)收同比均有所提升：谷歌云營(yíng)收為80.31億美元，同比增長(zhǎng)約28%。微軟的智能云業(yè)務(wù)營(yíng)收為240億美元，同比增幅15%。
　　分析與判斷
　?。?）生成式人工智能模型有望給海外云廠商在廣告、辦公應(yīng)用、搜索引擎等領(lǐng)域帶來(lái)收入，因此海外云廠商有足夠的動(dòng)力持續(xù)迭代其生成式人工智能模型，提高模型性能，追趕行業(yè)頭部或保持自身領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
　?。?）海外云廠商在云業(yè)務(wù)方面不斷保持盈利能力，相關(guān)資本開(kāi)支總體上保持穩(wěn)中有升，將支持生成式人工智能模型的開(kāi)發(fā)和持續(xù)迭代，進(jìn)一步帶動(dòng)光通信、算力等面向模型訓(xùn)練和推理的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，為相關(guān)領(lǐng)域帶來(lái)高確定性的增長(zhǎng)空間。
　　投資建議
　　建議關(guān)注：
　　中際旭創(chuàng)：數(shù)通市場(chǎng)龍頭，800G光模塊率先進(jìn)入客戶供應(yīng)鏈。根據(jù)iFinD機(jī)構(gòu)一致預(yù)期，截至2023年7月28日，公司2023/2024年的預(yù)測(cè)PE分別為65/43倍，位于近五年的94%分位。
　　新易盛：成本管控優(yōu)秀，公司激勵(lì)優(yōu)于友商，有望進(jìn)入海外大客戶供應(yīng)鏈。根據(jù)iFinD機(jī)構(gòu)一致預(yù)期，截至2023年7月28日，公司2023/2024年的預(yù)測(cè)PE分別為41/29倍，位于近五年的47%分位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求不及預(yù)期；人工智能技術(shù)落地和商業(yè)化不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)變；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期等。